中國貨幣市場：資金面略偏緊公開市場轉凈投放影響不大，關注MLF續做動向

中國銀行間市場週三早盤資金面略偏緊，回購利率小幅上漲。交易員表示，央行公開市場重回投放但規模有限影響不大，國君轉債凍結資金退款助供需狀況好轉；7月中下旬資金面平穩仍有賴央行扶持呵護，繼續密切關注MLF(中期借貸便利)續做動向。

上海一券商交易員稱，“早上有點偏緊，近中午好點了；不過這周價格都在往上走，不少機構還是預期中旬開始流動性會趨緊一點。”

她認為，央行的目標是流動性的平衡和市場預期的穩定，今日公開市場逆回購雖然恢復投放，但規模不大；明日到期的MLF如續做，預計也只會有基本對衝的量。面臨中下旬繳稅高峰，資金面還是有壓力，需要央行公開市場與MLF配合穩住流動性。

中國央行今日進行總額700億元人民幣的逆回購操作，期限與上日相同，其中七天期400億元，14天期300億，中標利率持平。據此計算，單日凈投放200億。

據路透統計，7月共有3,575億元中期借貸便利到期，到期日均分佈于中下旬，具體為7月13日、7月18日和7月24日，其中週四(13日)到期量為1,795億元。

上海一基金交易員表示，早間資金面略緊一些，“銀行不怎麼出，非銀借錢價格高了一點；不過國君轉債已經開始陸續退款，下午應該問題不大”。

他表示，今日還有中石化可交換債繳款，預計大部分機構昨日已經提前借好頭寸。及近期可轉債/可交換債申購保證金比例下降，對資金面干擾減弱，流動性還是受央行公開市場操作和MLF節奏影響。

國泰君安證券今日公佈的發行結果顯示，本次網下申購有效申購金額為2.29萬億元。按照5%的定金比例計算，對應凍結定金規模約為1,146億元。

此外，中石油集團近期正在發行100億元可交換債，定金數量佔最大擬認購金額的比例為2%。今日為網下詢價及繳款日，週四為網上申購日，未中簽定金退款日為下週一(17日)。

上海銀行間同業拆放利率(Shibor)短升長降，一個月(含)以上品種為回落，隔夜利率領漲，今日漲幅2.50個bp。

來源：路透中文網 2017年7月12日