中國債市動態：MLF超量續做助推期現貨造好，關注新債需求向暖持續性

中國央行週四超量續做了到期的MLF（中期借貸便利），助推債市期現貨聯袂造好；銀行間債市國債及國開10年指標券收益率下行約2個基點（bp），國債期貨亦在盤初快速拉升後維持高位整理。

交易員指出，從今日MLF操作量來看，已與全月到期的MLF量相倣，若本月剩餘時間不再進行續做，則表明央行中性的政策態度並無太大變化，對債市整體影響有限。而近期利率債一級需求整體向暖，其顯露出的暖意能否持續並帶動二級市場值得關注。

“早上看到（公開市場）沒有逆回購就知道會續MLF了，收益率跟著就下，後來的量確實有點略超預期，不過考慮到後面還有到期的，也算正常吧，”北京一券商交易員稱。

上海一銀行交易員表示，隔夜美債收益率繼續下行，也對現券情緒有提振作用；今日MLF操作量從全月來看是基本對衝到期，沒有多投放，而且今日到期的逆回購也沒有操作對衝，如果後兩周不再續做MLF，則其影響還屬中性。

他認為，當前仍看不到什麼能引發債市突破的因素，MLF消息炒作過後，市場又會進入一段平靜期，上下空間都有限。

中國央行週四公告，今日進行了3,600億元人民幣中期借貸便利(MLF)操作，期限一年，利率持平于3.20%；今日未進行逆回購操作。據路透統計，今日有600億元逆回購到期，還有1,795億元MLF到期。

7月共有3,575億元中期借貸便利到期，到期日均分佈于中下旬，具體為7月13日、7月18日和7月24日，其中今日到期量為1,795億元。

上海一券商交易員則談到，後市可能會在震蕩中偏樂觀一些，因為上半年壓制債市的因素近期都有所緩和，收益率向下的空間有所打開。

華東一銀行交易員亦指出，近來的利率債招標情況都相對樂觀，不僅倍數維持較高水準，而且定位也大多偏低於二級，今日的進出口行新債也延續了這一勢頭，短期可繼續關注一級的強勢會否向二級傳遞。

進出口銀行上午招標增發的三年、五年和10年期固息債，中標收益率分別為4.0049%、4.0936%和4.2190%，對應投標倍數4.71倍、2.84倍和4.32倍。中債進出口行債到期收益率曲線中，上述期限最新收益率為4.0693%、4.1436%和4.2588%。

剩餘期限近10年的國開債170210最新報價在4.16%/4.1590%，上日尾盤亦為4.18%/4.1750%；剩餘期限近10年的國債170010券最新報價在3.56%/3.55%，上日尾盤為3.58%/3.57%。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1709早盤收報98.010元人民幣，較上日結算價漲0.10%；10年期國債主力合約T1709收報95.515元，較上日結算價漲0.24%。

來源：路透中文網 2017年7月13日