中國貨幣市場：月末隔夜和七天仍供不應求，公開市場小幅投放呵護預期

中國銀行間市場週五資金面平衡中仍略偏緊，月末隔夜和七天期品種均供不應求。交易人士表示，雖然央行公開市場小幅凈投放，大行亦平穩供給，但相較月末旺盛需求仍顯不足，機構仍難輕易軋平頭寸。

他們並指出，機構對央行不緊不松態度預期較為明確，度過月末8月初資金布料會改善，但是預計降杠桿基調下，流動性難以過度寬鬆。

“早盤有點緊的，隔夜和七天都差不多，大行是都有在出，但是相對於我們的缺口來説，仍遠遠不夠，”北京一銀行交易員稱，“央行今日小幅投放，説明也不願意市場太過寬鬆，不然杠桿又要上來了”。

儘管繳稅高峰期已過，但月底前資金面仍顯偏緊，央行公開市場本週繼續護航月末流動性，按全口徑統計（考慮MLF）全周凈投放1,415億元人民幣，已連續三周凈投放。而回顧7月公開市場操作過程，央行“削峰填谷”思路仍十分清晰，貨幣政策基調依舊穩字當頭。

北京一券商交易員表示，跟經常合作的機構還是可以便宜點借到的一些，但是還是沒有軋平頭寸，只要隔夜和七天在4%以內的都可以接受。“資金倒是還不少，但還是上午貴，等到下午再借便宜的，”她稱。

她並指出，雖然大家對跨月過後流動性存在改善預期，但是月初公開市場到期量仍大，屆時資金面仍難太過樂觀。

本週四齣席國新辦發佈會的中央財經領導小組辦公室經濟一局局長王志軍稱，對下半年有可能出現的利率變化的影響，仍然是通過實施穩健的貨幣政策，注重預調和微調，保持貨幣信貸適度增長和流動性基本穩定來合理引導利率水準。

來源：路透中文網 2017年7月28日