中國貨幣市場：資金延續偏松回購利率下行，短期無憂然季末月份依然謹慎

中國銀行間市場週一資金面延續偏松，主要回購利率下行。交易員稱，雖然公開市場繼續凈回籠，但8月末財政投放資金到位，月初機構情緒較樂觀，融出相對積極；本週資金布料會維持較松態勢，下一個擾動時點將是例行繳稅期。

他們並稱，9月面臨季末MPA（宏觀審慎評估體系）考核等多種衝擊因素，從央行貨幣操作來看，去杠桿依然在路上，資金面謹慎預期仍存。

上海一銀行交易員稱，“比較松，市場還是有些錢了，8月末財政有投放，而且月初這幾天大家一般會比較樂觀點，也敢出。利率下了有大約10個bp（基點）。”

她並表示，本週資金面無憂，下周再度迎來例行繳稅，資金面或有波動，但央行局面掌控力度靈活，整體流動性仍將不緊不松。

北京一銀行交易員説，今天資金維持比較寬鬆的格局，各期限資金均供給充足，公開市場凈回籠影響不大。

“大行出的比較多，不然也不會松...公開市場現在已經成了一個反向指標了，回籠就説明不緊，央行肯定高瞻遠矚嘛。”他説。

不過他亦指出，9月是季末月份，作為資金主要融出方的銀行將面臨MPA考核等一系列監管指標的限制，市場對此仍維持謹慎態度，“還是要去杠桿，不用擔心死掉，但也別希望太舒服。”

中國央行週一公告稱，目前銀行體系流動性總量較高，可吸收央行逆回購到期等因素的影響，今日不開展公開市場操作。這也是央行連續第三個交易日暫停操作；據此計算，單日將凈回籠1,400億元。

來源：路透中文網 2017年9月4日