中國債市動態：期現貨窄幅震蕩觀望情緒稍增，通脹超預期打壓有限

中國銀行間債市週一早盤現券窄幅震蕩，活躍券收益率微漲，國債期貨略跌。交易員表示，8月通脹超預期對市場情緒打壓有限，只是前期債券收益率大幅下行後，觀望情緒有所升溫，本週繼續關注其他即將公佈的宏觀金融數據。

華南一銀行交易員指出，早盤國債期貨下跌，現券“賣盤稍微多些，10年國開170210(收益率)上了一點，現在在4.3175%；但感覺説不上獲利了結，這一波應該還沒到時候。”

他表示，週末出爐的8月通脹數據高於預期但影響不大，開盤後國開債收益率一度還是往下走，“其實只要(CPI)漲幅別超2%，基本不必太擔心。”

不過他認為，8月經濟數據大幅向好概率有限，流動性預計也會維持穩中偏松；目前時點上，市場做多情緒雖有所收斂，收益率上行風險仍不大，十九大召開之前，市場或仍有小幅走好的基礎。

中國8月通脹數據均超預期，CPI同比漲幅1.8%創七個月新高，連續一年維持正增長的PPI亦創四個月新高。分析人士指出，通脹壓力有所增強，但主要源於食品與上游能源、材料的漲幅，核心CPI尚未有明顯上漲壓力；預計CPI未來幾個月仍較溫和，貨幣政策緊平衡態度難改。

剩餘期限約10年的國開債170210最新報價在4.3150%/4.3140%，上日尾盤為4.32%/4.3075%；剩餘期限約10年的國債170018 報價在3.61%/3.6025%，上日尾盤為3.61%/3.5950%。

中國金融期貨交易所國債期貨五年期國債期貨主力合約TF1712 早盤收報97.695元人民幣，較上日結算價下跌0.04%；10年期國債期貨主力合約T1712 收報95.145元，較上日結算價下跌0.02%。

來源：路透中文網 2017年9月11日