中國債市動態：標普降級無影響期現貨稍顯暖意，資金壓力持續緩和

中國債市週五早盤期現貨均稍顯暖意，未受國際評級機構標普調降中國主權評級影響；銀行間市場現券收益率小幅下滑1-2個基點（bp），中金所國債期貨在上日盤中閃跌後震蕩回升，已基本回到跌勢起點附近。

交易員指出，資金面一日好過一日，儘管尚未轉松，但已基本能供需平衡，而且十九大前政策面仍會維持穩定，不過目前依舊缺乏做多觸發因素，市場情緒不高，預計季末債市難有破局動力。

“（10年活躍券收益率）下了1.5bp，標普這個沒啥影響，上次穆迪已經搞過了，標普也就是跟隨吧。”華南一券商交易員稱。

他透露，早盤10年國開債活躍券170215和國債活躍券170018成交收益率分別在4.22%和3.6275%附近。

繼5月穆迪下調中國評級後，標普昨日也宣佈調降中國評等。中國財政部週五迅速回應稱，標普調降中國評級是一個錯誤的決定，是對中國經濟的誤讀，中國仍將保持較強的經濟增長韌性。

標普全球評級週四調降中國長期主權信用評級，稱因強勁信貸增長提高了風險。標普將中國長期主權信用評級從“AA-”下調至“A+”，因數年來為實現政府的經濟增長目標而實施的信貸刺激，令中國面臨控制由此滋生的金融風險的挑戰。

上海一銀行交易員談到，一方面是資金壓力不斷緩和，此外最近黑色系為首的商品價格跌幅較大，均對現券形成支撐，不過目前市場信心依舊不足，亦難看到走強空間。

上述券商交易員亦認為，季末乃至十九大召開前債市都難以擺脫僵持走勢，“維穩期小幅震蕩。”

一級市場方面，財政部上午招標發行的三個月期貼現國債，加權中標收益率3.0888%，邊際中標收益率3.1776%，投標倍數1.82倍。

央行公開市場今日進行總額1,200億元人民幣的逆回購操作，其中七天期1,000億元，28天期200億元，連續第三天完全對衝當日到期量。按逆回購口徑計算，本週凈投放4,500億元；若考慮MLF到期，本週全口徑凈投放3,365億元。

剩餘期限約10年的國開債170215最新報價在4.22%/4.2150%，上日尾盤為4.2350%/4.2275%；剩餘期限約10年的國債170018報價在3.64%/3.62%，上日尾盤為3.64%/3.6250%。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1712早盤收報97.515元人民幣，較上日結算價漲0.07%；10年期國債主力合約T1712收報95.040元，較上日結算價漲0.08%。

來源：路透中文網 2017年9月22日