中國經濟：貨幣政策應從緊、不能放鬆，嚴防地方債務風險

中國國內財經媒體--21世紀經濟報導週二援引中國國家資訊中心經濟預測部主任祝寶良稱，貨幣政策應從緊，不能放鬆。明年PPI和CPI之間的剪刀差會消失，PPI、CPI很可能都接近宏觀調控的3%的目標。這就意味著，在進一步去杠桿的過程中，貨幣政策沒有進一步放鬆的空間。

報導援引祝寶良並稱，要加強房地産調控，把投機房地産的資金逼出去。同時，財政政策維持適當寬鬆，但對市縣兩級政府的基建項目要嚴格審查，嚴防地方債務風險。

他認為，雖然今年中國經濟形勢較好，但並沒有進入一個新週期，稱之為新平臺、新階段可能更合適。去杠桿的過程就是新舊動能轉換的過程，一定要踏實推動，千萬不能著急。

而按照供給側結構性改革的要求，特別是按照去杠桿的要求，祝寶良認為，在三到五年間，中國必須解決四大問題，分別是國企改革、房地産市場發展長效機制、地方政府債務和人民幣匯率問題。

“通過有效的政策組合，三到五年內逐步解決上述問題，才能為中國經濟轉型創造良好的環境。”他説。

他並進一步解釋稱，去杠桿的核心是提高投資效率，提高資本産出率，目前國企改革尚有一系列結構性的矛盾，除了傳統産業以外，目前的教育、衛生、醫療、養老等行業也都是由國有企業主導，生産能力不足。

“我認為聯通的改革方案是非常可取的，有示範作用。國企改革應該先推有示範效應的改革，改革就會更順利。”祝寶良稱。

在房地産方面，他認為樓市存在泡沫，而且還有上漲的風險、要建立房地産市場的長效機制，首先是土地制度要結合供求關係進行調整；其次，稅制建設要加緊，房地産稅要適時推出；還要改革投融資制度，解決一部分低收入群體的住房問題，發展住房租賃市場，必須要有新的投融資模式，並必須推動公共服務均等化。

在地方政府債務問題方面，現在推動PPP模式的發展，需要謹防地方政府用新的投融資模式搞債務創新。地方政府長期依靠土地財政，未來也要給地方政府一定的財權。

還有人民幣匯率問題，在資本賬戶進行必要的、適當的管制下，如何推動人民幣匯改？這是一個很重要的問題。對於大國經濟而言，匯率不是一個重要的政策工具，貨幣的獨立性才是最重要的。匯率要有一定的浮動，也要有適當的管理。怎麼將匯改繼續進行下去，是央行必須完成的工作。

包括去杠桿在內的供給側結構性改革是過去幾年中國經濟的主要任務。供給側結構性改革中短期的五項任務是去産能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板。其中去産能、去庫存和去杠桿高度關聯。

中國經濟上半年超預期的數據發佈後，市場不乏中國經濟步入新週期的樂觀判斷。對此中國國家資訊中心經濟預測部主任祝寶良就認為這一判斷為時過早，因為拉動中國經濟增長的新動能尚未聚集。

來源：路透中文網 2017年10月17日