中國債市動態：期貨弱勢拖累現券，對十九大結束後央行態度預期謹慎

中國債市週一早盤仍偏弱，中金所國債期貨弱勢更為明顯，受其拖累銀行間債市現券收益率先下後上。儘管公開市場延續大力投放，但明日十九大就將閉幕，機構多認為維穩操作即將結束，伴隨而至的就是央行將轉向凈回籠，謹慎預期之下債市依舊承壓。

交易員認為，基本面趨好的擔憂雖暫時消除，但暫時亦看不到轉弱跡象，而政策中性基調不改，現券仍然缺乏走強基礎，料震蕩偏弱局面難改。

“（收益率）下去又上來了，感覺市場怕大會以後（央行）開始收流動性，明天還能舒服一天，所以蠻多機構提前空（國債期貨），”上海一銀行交易員稱。

中國共産黨第十九次全國代表大會于上週三（18日）開幕，將於明日（24日）閉幕。

上海另一銀行交易員談到，上午主要是國債期貨走勢太弱，現券受到拖累，但收益率整體升幅不大，本週將招標的七年國債表現較差，收益率上行達3個基點（bp）左右。

他並表示，目前市場預期未見好轉跡象，配置力量雖然也不算弱，但也只是根據市場節奏平穩進行，交易戶情緒始終低迷，若沒有實質性利好，債市仍難有作為。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1712早盤收報96.900元人民幣，較上日結算價跌0.12%；10年期國債主力合約T1712收報94.015元，較上日結算價跌0.14%。

交易員透露，剩餘期限近10年的國債170018最新成交在3.73%附近，上日尾盤為3.72%；同期限國開債170215成交在4.3175%，上日尾盤為4.3125%。

中國央行今日公告稱，為對衝稅期高峰、政府債券發行繳款和央行逆回購到期等因素的影響，維護銀行體系流動性基本穩定，今日開展2,000億元人民幣逆回購操作，其中七天期1,100億元，14天期900億元。據此計算，單日凈投放1,400億元。

來源：路透中文網 2017年10月23日