中國債市動態：10年國債收益率創近三年新高，資金面及監管擔憂施壓

在資金面以及監管擔憂施壓下，中國債市週三早盤期現貨重返弱勢，銀行間債市10年國債活躍券收益率上行逾3個基點（bp）破3.75%，創2014年12月以來新高，中金所10年期國債期貨主力合約盤中亦創出五個半月來低點。

交易員指出，十九大已閉幕，今日公開市場結束持續多日的大額凈投放，表明階段性維穩已結束，恐很快轉向凈回籠，而有關銀行同業負債佔比將進一步收緊的市場傳言，則令監管憂慮加劇，現券弱勢短期內仍難扭轉。

“美債對情緒的影響，加上大家對監管和資金面預期都比較悲觀，説到底就是市場太弱了。還沒有機會，沒有做多的理由。”上海一銀行交易員稱。

他談到，隨著十九大維穩的告一段落，公開市場操作將從短暫寬鬆回歸正常狀態，資金面難以維持寬鬆局面，而重回基本平衡的局面。

交易員透露，剩餘期限近10年的國債170018券最新成交在3.7525%附近，盤中最高至3.7550%，上日尾盤為3.72%；同期限國開債170215最新成交為4.3425%，上日尾盤在4.3175%。

中國央行公開市場今日進行1,600億元人民幣逆回購操作，其中七天期1,000億元，14天期600億元，完全對衝當日到期量。

新華社週三公佈，中共十九屆一中全會選舉習近平、李克強、栗戰書、汪洋、王滬寧、趙樂際、韓正為中央政治局常委，習近平並當選為中央委員會總書記。

華中一銀行交易員表示，有傳言稱銀行同業負債的佔比上限要從三分之一調整到25%，“如果這個爆出來，收益率絕不止（上行）這一點。”

前述上海的銀行交易員亦認為，若上述傳言屬實，可謂是“去杠桿的大招，如果是這樣，很多機構都要調整了，超過25%的很多，股份制都超。”

一級市場方面，財政部上午招標的三年新發國債中標利率3.60%，同時招標續發行的七年期國債中標收益率3.7714%，均稍高於二者此前3.58%和3.75%的預測均值。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1712早盤收報96.820元人民幣，較上日結算價跌0.15%；10年期國債主力合約T1712收報93.875元，較上日結算價跌0.25%。

來源：路透中文網 2017年10月25日