中國債市動態：空頭回補現券收益率回落，短期仍是修復行情難言趨勢

中國銀行間債市週二早盤現券收益率有所回落，主要受最為活躍的國開10年債170215空頭回補所帶動，中金所國債期貨亦同步走強；此外同業存單因昨日發行較為火爆，今日發行利率整體稍有下行，亦對市場人氣有所助益。

交易員並指出，月初資金面持續寬鬆，不過中旬過後跨年需求壓力將逐步浮現，且基本面和政策面依舊難覓利好，對監管的擔憂也難在短期內消除，短期市場向暖仍只是修復行情，難言趨勢已轉好。

“感覺還是空頭回補，沒什麼消息，趁著沒有（國開債）發行能緩一下。談趨勢還太早，央行（政策）也不會松。”上海一銀行交易員稱。

華南一券商交易員表示，短期回暖行情應該還未走完，但也只是修復行情，仍不具備趨勢行情的條件。

交易員透露，國開行10年活躍券170215最新成交收益率在4.75%附近，上日尾盤為4.7950%。

上述銀行交易員還表示，近日市場交投進一步向國開10年活躍券及次新券170210集中，而國債成交日漸清淡，每日僅寥寥數筆，基本上也只是在國債期貨盤中波動較大的時候才會出現。

中國央行週二公告稱，目前銀行體系流動性總量處於較高水準，可吸收央行逆回購到期等因素的影響，今日不開展公開市場操作。此亦為連續第三日暫停操作；據此計算，單日凈回籠1,700億元人民幣。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1803早盤收報96.650元，較上日結算價漲0.12%；10年期國債期貨主力合約T1803收報93.225元，較上日結算價漲0.24%。

來源：路透中文網 2017年12月5日