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中國國家金融與發展研究室與第一創業債券研究院週末發佈報告指出，2018年中國債券市場利率可能會有一定程度的上行，但幅度有限。在美聯儲預期2018年仍將加息3次的背景下，中國央行仍有通過公開市場操作提升市場利率的動機，但公開市場利率上行的空間並不很大。
此份在2017中國債券論壇上發佈的報告稱，2018年中國債券市場仍將受國內外多重因素的交織影響。美聯儲加息和縮表將遵循謹慎有序的原則，歐洲和日本央行極有可能保持其現有的貨幣政策立場。中國央行跟隨美聯儲利率政策而調整公開市場利率的政策手段，仍然會受到國內經濟和金融穩定的約束。
“流動性驅動的資産價格上漲和債券收益率的下行與政府新的金融發展理念、宏觀經濟政策目標是不協調的。”報告並稱。
報告並稱，央行公開市場操作對美聯儲利率政策的亦步亦趨策略，向市場傳達了收益率仍將上行的預期，但需求端將重新成為主導大宗商品價格的因素，PPI及由此帶來的GDP平減指數將於2018年趨於收斂，債券收益率所要求的的通脹補償會相應的下降。
第一創業證券總裁錢龍海在論壇上表示，經過2017年的大幅調整，中國債券市場的估值已變得更為合理，4.8%左右的十年國開債已經與一年期的全市場理財收益率相差不多，AAA級一年期中票的收益率接近5.1%，因而從資産配置的角度看，中國債券市場已具備較好的配置價值。
來源：路透中文網 2017年12月25日
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