中國貨幣市場：跨年在即回購利率仍居高位，多數機構頭寸已落定

跨年在即中國銀行間市場週五流動性仍偏緊。多數機構跨年頭寸已落定，出錢機構不多導致資金價格依舊維持在高位，而且今日是非銀機構年內最後一個交易日，七天回購利率成交最高至23%，但整體交投偏少，預計平穩跨年應無太多懸念。

交易員並指出，儘管週末銀行間市場還開市，但銀行為防止不確定性，也大多按照今日軋平頭寸來準備，因此預計週末市場交投會較為淡靜。此外央行最新表示將建立“臨時準備金動用安排”，在跨年後有助於緩和春節前的資金面預期。

“我們已經搞定了，週末留幾個人值班，非銀今天就必須平了，他們也不上班。”華東一銀行交易員稱。

全國銀行間同業拆借中心、中債登和上海清算所此前發佈通知稱，擬於國家法定節假日12月30日（週六）和12月31日（週日）向市場提供銀行間本幣市場部分業務的交易、清算和結算服務及債券付息兌付服務，具體包括信用拆借、質押式回購、買斷式回購和現券買賣。

北京一券商交易員表示，早晨回購利率喊得挺貴的，除了七天成交最高到23%外，有融出報價高至27%，有價無市，儘管週末銀行間市場開市，銀行也會上班，但絕大多數機構都不會拖到最後一天，“今天你能平的話也不會等到明天。”

北京一基金交易員也談到，今日不少機構已暫停業務，雖然其還有部分頭寸未平，但今天平掉的問題應該不大，只要“舍得下血本”。

上海一銀行交易員稱，央行推出的臨時準備金動用安排，應該就是替代去年的TLF（臨時流動性便利），由於其靈活度更高，肯定會有助於緩解春節前的緊張預期。

中國央行週五公告，為滿足春節前商業銀行因現金大量投放而産生的臨時流動性需求，決定建立“臨時準備金動用安排”。在現金投放中佔比較高的全國性商業銀行在春節期間存在臨時流動性缺口時，可臨時使用不超過兩個百分點的法定存款準備金，使用期限為30天。

為調節流動性，央行此前創設過的工具包括SLO(短期流動性調節工具)、常備借貸便利(SLF)等。今年1月，央行還通過“臨時流動性便利”操作為在現金投放中佔比高的幾家大型商業銀行提供了臨時流動性支援，操作期限28天。

央行公開市場今日連續第六日暫停操作。央行表示，目前銀行體系流動性總量處於較高水準，年末財政支出進一步加大，對衝央行逆回購到期等因素後仍將繼續推高銀行體系流動性總量。據此計算，本週公開市場凈回籠2,900億元人民幣。

來源：路透中文網2017年12月29日