中國貨幣市場：資金更趨充裕隔夜回購減點普遍，月中繳稅前壓力有限

中國銀行間市場週五流動性更趨充裕，資金明顯供大於求，機構融出壓力較大，隔夜回購利率減點（低於加權利率）較為普遍。由於目前距春節尚有一段時間，在月中繳稅及MLF到期前，資金面壓力依舊有限。

“很松很松，好多人都在出，漫天的隔夜（資金）啊。”北京一券商交易員説。

央行週五公告稱，目前銀行體系流動性總量處於較高水準，可吸收金融機構繳存法定存款準備金等因素的影響，今日不開展公開市場操作。這是央行連續第10日暫停操作；據此計算，公開市場本週凈回籠5,100億元，單日則既無投放也無回籠。

北京一基金公司交易員表示，當前各類型機構資金都相當寬裕，隔夜資金若不減點很難出掉，“跪著出（資金）啊，不僅是減點，而且是大減點。”

上海一銀行交易員談到，下周初還是看不到明顯的資金收緊因素，估計要到下半周隨著稅期臨近，流動性會逐步收斂，而進入本月下旬後，跨春節備付需求將開始逐步升溫。

不過他認為，央行此前跨年對流動性的呵護就相當到位，為保跨春節需求，又早早提出建立“臨時準備金動用安排”，預計這一工具將在很大程度上平緩節前的資金波動，今年平穩度過春節前需求高峰阻力不大。

路透統計顯示，1月份共有總額2,895億元MLF(中期借貸便利)到期，分別為1月13日的1,825億元，和1月24日的1,070億元。

央行12月中旬曾稱，預計2017年12月財政因素將凈供給流動性超過1萬億元，2018年初普惠金融降準措施落地將釋放長期流動性3,000億元左右，總的來看銀行體系跨年、跨春節流動性供應是有保障的。

央行上週五公告，為滿足春節前商業銀行因現金大量投放而産生的臨時流動性需求，決定建立“臨時準備金動用安排”。在現金投放中佔比較高的全國性商業銀行在春節期間存在臨時流動性缺口時，可臨時使用不超過兩個百分點的法定存款準備金，使用期限為30天。

來源：路透中文網 2018年1月5日