中國貨幣市場：大行融出偏少流動性未緩，關注下周定向降準資金釋放效果

中國央行公開市場週四繼續維持較強力度凈投放，同時繳稅影響已基本結束，但銀行間市場仍未見明顯緩和。大行融出偏少，小型存款類機構平頭寸壓力依舊不小，非銀機構融入價格也維持在較高水準。

交易員指出，距春節長假已不足一個月，在先跨月後跨春節的連續影響下，資金仍面臨持續壓力，不過近期央行公開市場補血相當及時，顯示央行維穩春節前流動性的決心，下周還會有定向降準資金釋放，將對資金面提供進一步補充。

“沒有什麼特別明顯的緩解，（繳稅影響）按理説差不多了，但大行出的少。下周跨月需求要起來了，緊接著又要春節備付，不會有什麼喘息機會。”華東一銀行交易員稱。

北京一券商交易員表示，今日非銀機構融入隔夜資金的利率仍在4%附近。雖然短期壓力依舊，但感覺資金面勢頭會往好的方向發展，因為央行最近投放的力度一直較強，而且下周還有定向降準資金投放。

中國央行週三稱，目前有關金融統計工作正在抓緊進行，預計普惠金融定向降準可于2018年1月25日全面實施。央行去年9月30日發佈通知稱，決定自2018年起對普惠金融實施定向降準政策，但當時並沒有明確具體時間。

中國央行去年12月中旬曾稱，預計2018年初普惠金融降準措施落地將釋放長期流動性3,000億元左右。

上述銀行交易員談到，考慮到春節長假提現需求較為集中，節前資金仍會維持在緊平衡或偏緊的局面，但在央行的呵護下，市場波動會在合理範圍內，“情緒上一定是謹慎，但最後肯定也過得去，不會失控。”

自上週四起，央行在公開市場開始連續凈投放。按逆回購和中期借貸便利(MLF)全口徑統計，本週前四天累計凈投放資金已逾7,000億元人民幣。

來源：路透中文網2018年1月18日