中國債市動態：現券及期貨延續偏暖走勢，政策空窗期配合資金寬鬆

中國債市週二早盤現券收益率稍有下行，國債期貨小幅收高。交易人士表示，政策空檔期配合流動性形勢樂觀，現券和期貨均延續昨日偏暖走勢；不過在嚴監管預期下，市場對債市未來走勢依然謹慎，配置資金仍在等待入場時機。

“今天情緒也還行，昨天是錢松了估計太樂觀了，今天（收益率）下的幅度沒那麼大了。”上海一銀行交易員説，“感覺進入春節紅包行情了，央媽節前把水管夠，不過節後應該也沒好日子。”

他並指出，日本央行稍早維持利率不變，雖對國內債市直接影響不大，不過維持了偏暖的市場情緒，“因為日本低息環境供應全球流動性，他利息起來了，全球影響都挺大。”

日本央行週二維持貨幣政策不變，對通脹預期發表了略微更加樂觀的看法，凸顯出其堅信日本經濟正緩慢但穩步邁向遙遠的2%物價目標。

華南一銀行交易員稱，“資管新規接近落地，我感覺不會有什麼實質性的讓步，看官媒最近發言的態度，應該沒什麼好商量的，所以配置戶對後市還不是很樂觀，還在等。”

北京一基金交易員亦表示，今日雖然債市在資金配合下延續向好走勢，不過在程度上不及昨日，“所以大家總體上還是比較謹慎，有點獲利就止盈了。”

據交易員透露，10年國開債170215最新成交在5.08%左右，上日尾盤在5.0850%；10年國債170025成交則在3.9475%，上日尾盤在約3.95%。

中國央行公開市場今日進行總額1,700億元人民幣逆回購操作，完全對衝當日到期量，結束此前連續八日凈投放；其中七天期800億元，14天期800億元，63天期100億元。

一級市場方面，中國國家開發銀行上午招標的一年期新發債中標利率4.14%，低於此前4.18%的預測均值；同時招標的三年期增發債中標收益率4.7655%，此前預測均值為4.75%。兩期債投標倍數為3.77倍和2.93倍。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1803早盤收報95.855元，較上日結算價漲0.08%；10年期國債主力合約T1803收報91.825元，較上日結算價漲0.07%。

來源：路透中文網 2018年1月23日