中國貨幣市場：資金繼續寬鬆跨月價格亦跌，同業存單供需兩旺

中國銀行間市場週五資金面繼續寬鬆，CRA(臨時準備金動用安排)啟動以來，貨幣市場融出整體充裕，跨月亦不難借且價格也下跌。雖然春節提現高峰未至且公開市場連續回籠，交易員對春節前流動性預期較為樂觀；資金面走暖亦催熱同業存單需求，近兩日發行規模較1月末明顯上升。

“今天21天押信用4.2%，比前幾天便宜了60-80個bp吧，”北京一基金交易員亦稱。

“資金已經松成狗了；感覺這個世界已經快沒有借錢的了，平時借錢的小夥伴，還沒上班頭寸就能平了，”上海一基金交易員稱。

他表示，目前跨春節期限壓力也不大，21天回購利率也不過在4%左右，本週已回落幾十個bp。只是預計接下來隨著春節前現金走款增多，假期前資金面最終預計會收緊一些，並且近期不少銀行同業存單發行量增多，中長期流動性可能還是有缺口。

華南一銀行交易員認為，下周提現走款料步入高峰，但央行對春節前資金面還是呵護態度，總體還是會有保障的；下周國庫現金定存招標也可以緩解走款衝擊。

上述銀行交易員並表示，近期非銀機構資金也十分充裕，對同業存單和短債有較強買需，銀行可能順勢加碼發行規模補充中長期流動性，“目前三個月以內的需求都很好，利率也是在降的；不過春節後乃至更長期的資金面就比較危險了，CRA到期後，收起來還是很快的”。

中國央行週五公告，目前銀行體系流動性總量處於較高水準，可吸收逆回購到期、現金投放等因素影響，今日不開展公開市場操作。據此計算，本週將凈回籠7,600億元人民幣，單周回收資金規模創下近兩年新高。

中國財政部和央行週四公告，將於下週三(7日)進行中央國庫現金管理商業銀行定期存款招投標，操作量1,200億元人民幣，期限三個月（91天）。2月有一期1,200億元的中央國庫現金定存將到期，與此次招標規模等量，不過到期日為2月23日。

為滿足春節提現産生的臨時流動性需求，央行建立了“臨時準備金動用安排”(CRA)工具，現金投放佔比較高的全國性商業銀行可臨時使用不超過兩個百分點的法定存款準備金，使用期限30天。央行本週一至週三在公開市場業務交易公告中提及，金融機構已有序動用CRA。

來源：路透中文網 2018年2月2日