2018年亞太區主權債發行額預計接近3萬億美元--標普

2018年亞太區各中央政府的長期商業債務發行規模將接近3萬億美元，其中日本融資份額佔比將下降，中國份額將上升。標普全球評級今日發佈的報告《2018年主權債：亞太區中央政府債務發行規模預計接近3萬億美元》如是表示，該報告對亞太區的21個主權政府或地區的債務融資規模進行預測。

標普全球評級信用分析師陳錦榮表示：“我們預計2018年主權債發行總體規模將大致持平于2017年。日本政府融資規模的進一步下降將由其他地區（特別是中國）發債規模的增加所抵消。”

亞太區主權政府長期商業債務融資總額的約74%（或2.1萬億美元）將用於到期債務的再融資，因此長期債務凈融資額為7,630億美元。鋻於此，我們預計2018年底亞太區主權政府的商業債務存量規模將升至15.7萬億美元，較2017年上升約6,300億美元。若將雙邊和多邊債務包括在內，債務存量將增至16.3萬億美元，較2017年也相應增長約6,300億美元。

日本仍是亞太區主權債發行的主體，我們預計2018年底日本主權債在未到期的債務存量總額中的佔比將達到62%。不過日本政府正通過逐步延長其未到期債務的期限，以解決大規模存量債務帶來的再融資風險。基於此，我們預計日本在2018年債務發行總額中的佔比將為59%。

中國是亞太區的第二大借款國，其借款額在長期商業借款總規模中的佔比將從2017年的20%上升至今年的24%。

陳錦榮表示：“由於中國政府進一步推進企業去杠桿和産能過剩行業的去産能，我們預計今年中國政府將維持相對較大的財政赤字，以支援經濟增長。”

我們預計2018年在主權政府商業債務融資總額中，“AAA”評級主權債佔比將為4.9%，與此同時，“BBB”評級及低於該評級的主權債佔比預計約為12.2%。

上述預估僅針對標普全球評級提供評級的21個亞太區主權政府或地區。我們的預估專注於以中央政府名義發行的債務（或根據我們的主權評級方法論評級的政府），且在多數情況下排除地方政府和社會保障債務，以及由其他公共機構發行的債務和政府擔保的債務。就商業債務工具而言，我們對長期借款的預估包括期限超過一年的債券，不論其是公開發行還是私募出售，以及商業銀行貸款。

只有評級委員會可以決定評級行動，本報告並不構成評級行動。

來源：路透中文網 2018年2月26日