中國貨幣市場：月初資金平穩隔夜利率回歸正常，但繳稅擾動後市不宜樂觀

中國央行週一繼續暫停公開市場操作，不過跨季後銀行間市場資金面平穩偏松，隔夜利率亦回落至正常水準。交易員稱，月初流動性整體平穩，各期限供給亦較充分，非銀機構隔夜融入價格回歸正常。

不過他們亦不無擔憂地指出，由於央行事實上一直在凈回籠資金，而且清明假期後面臨例行繳準，加之4月通常為繳稅大月，後市流動性不容樂觀。

北京一基金交易員説，“今天逆回購還是回籠，不過資金松了，我們借隔夜的價格比跨季前好很多了，但也沒松到減點的程度，整體還是平穩吧。”

他並稱，從央行公開市場公告表述看，資金總量依然無虞，不過4月適逢繳稅大月，而且例行繳準在即，不能過於樂觀。

“我感覺還是很平穩的，上周也就隔夜波動了下，總量一直是夠的其實，今天供給都還行，非銀借隔夜的價格也基本回到了正常水準。”上海一銀行交易員説。

中國央行週一公告稱，目前銀行體系流動性總量處於較高水準，可吸收央行逆回購到期等因素的影響，今日不開展公開市場操作。這亦是央行連續第七日暫停公開市場操作；據此計算，今日將凈回籠200億元人民幣。

“一季度松的超預期，現在各領導也就位了，監管不會這麼收手的，我們反正對4月，甚至二季度（流動性）不怎麼看好，還是要早做準備。”華南一銀行交易員表示。

來源：路透中文網 2018年4月2日