中國債市動態：現券收益率窄幅波動，公開市場單日未回籠但預期不脫謹慎

中國銀行間債市週五現券收益率在上日附近窄幅波動，稍早央行逆回購等量續做未再單日凈回籠。交易員稱，本週以來貨幣政策預期逐漸修正，市場對後市資金面好轉不抱太高期望，五一長假在即亦需觀望資管新規會否出臺，現券短期觀望情緒濃厚，做多動力有限。

“一個是資金，一個是美債，最近還是有點壓力的，”上海一銀行交易員稱，雖然今天公開市場未再回籠資金，但資金能否好轉還有很大不確定性，只能走一步看一步了。

北京一險資交易員稱，目前看資金只是邊際轉好，回購利率還是很高，跨月後預計也好不了太多，市場對央行接下來的公開市場操作不會很樂觀，而且資管新規也可能落地在即；經過一週的連續回調，現券交易情緒仍然比較壓抑。

交易員稱，剩餘期限近10年的國債180004券最新成交在3.61%，上日尾盤3.61%;剩餘期限近10年的國開活躍券170215最新成交在4.535%，上日尾盤4.54%；同期限國開債180205最新成交在4.42%，上日尾盤為4.4250%。

中國央行週五進行400億元人民幣逆回購操作，期限七天，與今天到期量完全對衝。若明日央行不開展操作，本週將凈回籠2,700億元。

中國央行週三稱，降準置換MLF屬於兩種流動性調節工具的替代，在與4月中下旬企業繳稅形成對衝後，銀行體系流動性的總量基本沒有變化，穩健中性貨幣政策取向保持不變。此次降準共釋放資金近1.3萬億元人民幣，相關銀行同時歸還所借央行的中期借貸便利（MLF）共9,000億元；兩者相抵，凈釋放資金近4,000億元。

美國公債收益率週四下滑，指標10年期美債收益率回落至3%下方，因在通脹上升和美國政府借款增加的擔憂拖累公債遭遇一週拋售後，買家回場。

中國金融期貨交易所10年期國債主力合約T1806早盤收報94.620元，較上日結算價上漲0.02%；五年期國債期貨主力合約TF1806早盤收報97.790元，較上日結算價下跌0.09%。

來源：路透中文網 2018年4月27日

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