中國貨幣市場：資金較寬鬆公開市場溫和回籠，5月MLF未完全置換擾動不大

中國銀行間市場週四資金面較寬鬆，央行仍有逆回購操作，公開市場溫和回籠。交易員稱，早盤大行正常融出，多數機構較早即平完頭寸，資金價格偏向下跌。央行昨日公告顯示5月MLF未如預期被降準釋放的資金完全置換，但到期規模較小，對市場預期擾動不大。

“隔夜已經奔著加權去了，七天也奔著3%去了。”上海一基金交易員稱，隨著資金面壓力進一步緩解，借錢價格也已不需要太多加點。

華南一銀行交易員稱，月初資金面沒什麼壓力，預計會延續一段時間寬鬆。從央行公告來看，降準後5月到期的MLF沒有被全部提前償還，可能是此次選擇了往後月份的不同批次MLF進行置換，但置換後剩餘到期壓力不會很大。

上述基金交易員認為，5月MLF仍有到期，但還不至於令市場情緒緊張，到期日前後不排除央行還會再進行MLF續做或有其他對衝手段。

中國央行週三公佈的數據顯示，4月25日部分金融機構使用降準釋放的資金償還中期借貸便利(MLF)9,000億元人民幣，5月MLF將到期1,560億元；這意味著5月MLF到期規模未被完全置換，據路透計算，提前償還的5月MLF到期量為2,365億元。

中國央行公開市場週四進行500億元人民幣七天期逆回購操作，利率持平，據此計算，單日凈回籠700億元。本週共有3,800億元逆回購到期，央行週三、四已開展逆回購2,500億元，剩餘缺口1,300億元。

來源：路透中文網 2018年5月3日