中國債市動態：期現貨及一級均顯弱，諸多不確定性令謹慎預期加劇

中國銀行間債市週二早盤現券收益率上行，一級市場國開新債招標結果也不理想，中金所國債期貨亦震蕩走弱。本週面臨諸多不確定因素，包括經濟金融數據發佈、美聯儲升息後中國央行是否跟調公開市場利率等，上述因素明朗前市場謹慎預期有所加劇。

交易員並指出，隨著地方債進入發行高峰期，近來新債供給壓力也明顯上升，這對市場情緒有明顯抑制，短期債市料難脫偏弱震蕩。

“今天招標一般，再就是明天美聯儲（大概率）要加息了，所以走弱也正常，擔心週四波動會大呀。”深圳一基金交易員稱。

國開行上午招標增發的10年期固息債，中標收益率4.4303%，略高於此前4.41%的預測均值，投標倍數為2.37倍。稍早結束招標的五和七年兩期固息債，中標收益率為4.3047%和4.4951%，與此前4.30%、4.49%的預測均值基本一致，投標倍數分別為2.78倍和3.02倍。

6月12日至6月13日，美聯儲舉行為期兩天的議息會議，並於北京時間14日淩晨宣佈利率決定。若美聯儲如預期般升息，隨後中國央行公開市場週四是否繼續跟調逆回購等政策利率亦是關注焦點。

中國國家統計局將於週四（14日）召開5月國民經濟運作情況新聞發佈會，中國央行也將於近日公佈5月金融數據。

上海一銀行交易員談到，本週地方債發行放量，整體看最近的新債供給壓力都不小，在一級市場的壓制下，現券表現可能也難有起色。

交易員透露，剩餘期限近10年的國開債180205最新成交在4.4725%，上日尾盤為4.45%；同期限國債180011仍交投寥寥，最新成交在3.67%，上日尾盤為3.65%。

北京一券商交易員認為，隨著月中繳稅臨近資金面已有所收斂，而稅期過後跨季需求就將明顯升溫，至半年末前流動性將一直面臨壓力，債市也難有走強動力。

中國央行公開市場今日進行總額1,000億元人民幣的逆回購操作，其中七天500億元，14天期200億元，28天期300億元。據此計算，單日凈投放300億元。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1809早盤收報97.450元，較上日結算價跌0.11%；10年期國債主力合約T1809早盤收報94.500元，較上日結算價跌0.21%。

來源：路透中文網 2018年6月12日