中國貨幣市場：公開市場投放加大但資金轉松有限，跨季供給仍結構性緊張

中國銀行間市場週三早盤資金面整體平穩，不過公開市場加大凈投放後轉松程度有限。受訪機構稱，銀行間融資難度不大，只是非銀短期融入價格稍漲，且跨月供給仍然稀缺；疲弱的金融數據難提振貨幣政策明顯放鬆的預期，對半年末流動性仍需維持謹慎。

華南一銀行交易員表示，資金面“好像還行，昨天下午也很松了。”

上海一基金交易員稱，公開市場今日凈投放700億，但看起來資金沒那麼松，“七天貴了，隔夜也少了一點。”

中國央行公開市場週三進行總額1,300億元人民幣逆回購操作，其中七天期600億元，14天期400億元，28天期300億元。據此計算，單日凈投放700億元。

北京一基金交易員指出，借隔夜還是能按加權，七天3.4%左右，14天4%左右；跨季資金方面，農信社出35天期的非常多，不過需要押利率債且僅限出給銀行，能對非銀融出的很少。

上述上海一基金交易員表示，5月金融數據顯示信用收縮加劇，但是貨幣政策能做的空間不大，表外融資轉表內面臨的困難不僅是流動性方面的，也有監管指標等；短期再降準也未必能改變社融偏低的問題，6月末資金轉緊預計還是難以避免。

中國5月社會融資規模增量環比腰斬，受非標融資繼續萎縮、企業債凈融資轉負拖累，且信貸增長也低於預測，顯示銀行資本金不足、風險偏好等影響下，融資需求回表乏力，總體而言，信用收縮超出市場預期。

來源：路透中文網 2018年6月13日