中國貨幣市場：結構矛盾仍在14天利率升破8%，但央行呵護下跨月壓力有限

中國銀行間市場週三資金格局變化不大，依然是月內供需較為平穩，跨季結構供求矛盾仍在。非銀機構質押信用債融入14天資金價格多在8%左右或以上，28天品種的利率也升至近7%。

交易員指出，中美貿易戰迫在眉睫，並引發中國股市動蕩，央行行長易綱最新表態傳遞了監管層面維穩的決心，在此背景下，雖然非銀機構跨季成本仍偏高，但半年末資金面的整體平穩過渡基本應無問題。

“今天還算好，月內的尤其利率質押的挺容易借，押信用借跨月普遍成交8%，比較誇張的有到9%，”北京一基金交易員稱。

中國央行行長易綱週二晚間在回應股市大跌時表示，央行始終高度重視外部衝擊的影響，將前瞻性地做好相關政策儲備，綜合運用各種貨幣政策工具，保持流動性合理穩定，把握好結構性去杠桿的力度和節奏，促進經濟平穩健康發展，守住不發生系統性金融風險的底線。

上海一銀行交易員談到，最近央行公開市場保持了相當的投放強度，昨天還進行了增量的MLF（中期借貸便利）操作，從易綱行長的最新講話來看，公開市場至少會延續這樣的節奏，總量上平穩跨半年末應無太大壓力。

中國央行公開市場今日進行了總額1,000億元人民幣逆回購操作，其中七天期700億元，14天期300億元。據此計算，公開市場單日凈投放400億元。

央行公開市場週二意外月內第二次開展MLF（中期借貸便利）操作，規模2,000億元人民幣，加上同時進行的千億元逆回購操作，單日凈投放達2,500億元。中美貿易衝突升級，外部環境趨向惡化令中國經濟面臨的風險進一步加大，央行此時加碼MLF投放維穩意味較為濃厚。

來源：路透中文網 2018年6月20日