中國債市動態：期債翻紅長端收益率收斂漲幅，資金寬鬆短債一二級企穩

中國銀行間債市週二早盤窄幅震蕩，消息面清淡，現券主要跟隨國債期貨走勢；期債主力合約近午間由跌轉升，長端利率債收益率也收斂盤初漲幅。

昨日大跌的短期品種，因資金面有所轉松，今日收益率穩中有降；一級市場上三期國開中短期債券增發，招標需求也有所回暖，昨日收益率升幅最明顯的一年國開債，獲得4.38倍于計劃量的投標。

華東一銀行交易員認為，通脹擔憂近期升溫，導致債市情緒還是較弱；資金面雖然比較平穩，但是同業存單價格還在小幅上漲，會擠壓短債，因此今日回暖程度也暫時有限。

另一方面，存單價格漲幅不大，債市面臨的流動性方面的壓力也是有限的。上述交易員稱，昨日招標的國庫現金定存利率上漲10bp為隨行就市的結果，部分媒體解讀顯然有失偏頗，“吸引眼球，販賣焦慮”。

昨日收益率大漲15bp的一年國開債180209最新成交在3.16%，較上日尾盤3.18%回落2bp，不過仍基本持平于最新中債估值3.1609%。三年國開債180208成交在3.77%，中債估值3.7553%。

剩餘期限近10年的國開債活躍券180210最新收益率為4.2325%，上日尾盤為4.23%；10年國開債180205收益率最新為4.285%，早盤曾上漲至4.2925%，上日尾盤在4.2825%；10年期國債180011券收益率最新成交在3.63%，稍早曾至3.64%，上日尾盤3.63%。一級市場上，國開行上午招標增發的一、三、五年期固息債，中標收益率3.1192%、3.7549%、3.9594%，預測均值3.16%、3.74%、3.95%，投標倍數為4.38倍、3.36倍、2.91倍。

中國央行週二公告稱，臨近月末財政支出力度有所加大，可對衝政府債券發行繳款、央行逆回購到期等因素的影響，為維護銀行體系流動性合理充裕，今日不開展公開市場操作。據此計算，單日凈回籠500億元人民幣。

來源：路透中文網 2018年8月28日

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