一季度中國信用債違約基本呈零星散發狀態,且主體大多仍為此前系列性違約的老面孔,如大連機床集團、丹東港集團及中國城市建設控股集團等。
不過4月下旬後信用債違約案例明顯增多,其中有中安消等新增主體。另外,近年來由於融資渠道受限,不少民企更為依賴發行債券,而一旦信用風險升溫,必然導致融資難度大增,從而令本已緊繃的資金鏈面臨斷裂的風險,若信用風險繼續蔓延的勢頭,則可能引爆更多雷區。
進入下半年,政策頻頻出招以緩解緊信用風險,包括央行通過流動性支援鼓勵銀行放貸及投資信用債、資管新規細則較預期放鬆等,隨著政策效果逐漸顯現,信用緊縮的局面有望逐漸改觀。
8月中旬新疆建設兵團六師國資公司一期超短融意外本息違約,這也是近年來罕見的城投債違約。不過時隔兩日後該期超短融完成延期兌付,公司表示,此次違約是因為資金調度、劃轉程式和操作時間等技術性原因。
據路透不完全統計,2017年中國信用債市場有近30隻個券公告違約,在數量上較上年略減,但呈現同一發行人多期債券連續違約,且多數有國有背景等特點。出現違約較多的發行主體包括中國城市建設控股集團、大連機床集團和東北特殊鋼集團等。
來源:路透中文網 2018年11月6日