中國債市動態：國債期貨轉跌現券亦偏弱震蕩，短期市場未脫謹慎氛圍

中國債市週一早盤偏弱震蕩，現券收益率開盤小幅走低，但隨國債期貨轉綠，收益率反彈。國庫現金千億到期但央行仍未進行公開市場操作，再度鞏固貨幣政策難以過松的預期，加之周內G20中美談判未有定數，債市未脫謹慎氛圍。

上海一券商交易員稱，從原貨幣政策委員會委員最新觀點看，中國貨幣政策長期看還是在寬鬆的方向上，但這畢竟也是一家之言，市場反響不大，早盤還是震蕩調整為主，“國債期貨還跌了，主要是之前漲太多了；這周都在等著G20吧，股市也是。”

“我們自營最近在增倉，現在看看信用債，利率債(漲太多)，有點拿不起了。”華東一券商交易員也表示，短期看對利率債還是謹慎。

剩餘期限近10年的國開債180210最新成交在3.90%，上日尾盤在3.8975%；同期限次新券180205最新成交在3.99%，上日尾盤為3.985%。10年國債180019券最新成交在3.40%，上日尾盤為3.39%。

中國央行週一公告，臨近月末財政支出增加，可對衝中央國庫現金管理到期等因素的影響，為維護銀行體系流動性合理充裕，今日不開展逆回購操作；至此逆回購已連續第22日暫停。今日無逆回購到期，但有1,000億元人民幣中央國庫現金定存到期，將回收等量流動性。

中國央行貨幣政策委員會原委員黃益平表示，當前美國和中國經濟週期不同步，美國需要加息，而中國則有一定的貨幣寬鬆壓力。總之，中國可能已沒有加息空間，明年需要更多考慮採取措施，儘量增加貨幣政策獨立性，包括增加匯率彈性和短期內要加強對跨境資本流動管理。

中美兩國首腦將在11月30日至12月1日二十國集團(G20)領導人第十三次峰會上會面，這可能將是他們促成停火的最後機會。全球經濟增長日益受到兩大經濟體之間貿易摩擦的影響，如果雙方無法達成協定，則華盛頓將在明年1月將對中國2,000億美元商品徵收的關稅稅率從10%提高到25%。

來源：路透中文網 2018年11月26日