中國信用債：海航旗下三亞鳳凰機場遞延支付永續債17鳳凰MTN002今年利息

中國海航係旗下的三亞鳳凰機場有限責任公司週一稍晚公告稱，其發行的永續中票17鳳凰MTN002應于12月20日付息，公司依據該期中票的募集説明書條款約定，決定遞延支付本期債券的當期利息。但公司並未説明遞延付息的原因。

公告指出，17鳳凰MTN002募集説明書中規定：除非發生強制付息事件，發行人在每個利息支付日前可以自行選擇將全部或部分當期利息和按照本條款已經遞延的利息及其孽息推遲至下一利息支付日支付。

市場人士指出，除該期中票外，還有一些永續債也包含了遞延付息的條款；此前信用債市場情況不錯的時候，投資人對此並不太在意，但隨著信用風險逐步升溫，今後進一步提升風險甄別能力將成為信用債投資的重要功課。

17鳳凰MTN002發行總額5億元人民幣，期限3+N，本計息期利率8%，本次全部應付利息為4,000萬元，主承銷商為光大銀行。

根據三亞鳳凰機場的財務報表，今年前三季度，公司現金及現金等價物凈減少約6,627萬元，其中籌資活動産生的現金流量凈減約8.59億元。

17鳳凰MTN002發行條款並規定，遞延支付沒有遞延時間以及次數的限制。在極端情況下，發行人可以無限推遲利息支付，無需在任何利息支付日支付利息。在本條款約定下的任何利息遞延都不應被視為違約行為，每筆遞延利息在遞延期間應按照當期票面利率累計計息。

而上述的強制付息事件是指“付息日前12個月內，發生以下事件的，發行人不得遞延當期利息以及按照本條款已經遞延的所有利息及其孽息：1.向股東分紅；2.減少註冊資本。

該公司稱，經查，自本次付息日前12個月內，公司未向股東分紅、未減少註冊資本，符合遞延支付利息的條件。

三亞鳳凰機場控股股東為海航機場控股（集團）有限公司，海航機場集團的大股東為海航集團。

另一海航係公司--海口美蘭國際機場有限責任公司8月曾有一期10億元超短融17美蘭機場SCP002短暫違約，不過隨後在下一工作日就完成了延期兌付。

來源：路透中文網 2018年12月18日