中國貨幣市場：隔夜利率跌至2%非銀跨年報價高見10%，資金結構性緊張依舊

中國銀行間市場週二資金面繼續兩極分化，隔夜回購加權平均利率大跌至2%附近，創近兩個月低點，但跨年的七天供給稀缺，尤其是能出給非銀機構的額度

緊張，市場報價高見10%。不過央行公開市場繼續凈回籠，市場期望年末最後幾天財政投放改善跨年資金面。

“隔夜又跌到2%了，但跨年貴，利差大大的，”上海一基金交易員稱，今日七天回購給非銀的報價在9%-10%，14天在6%-7%。

他表示，目前即使跨年價格飆升，銀行跨年供給還是沒有明顯鬆動。央行逆回購地量操作，市場指望年末剩餘幾天財政投放出來，緩解一些資金壓力。

華南一銀行交易員稱，現在其實資金不緊，而是額度緊，“其實大行給銀行的跨年期限還是有量的，昨天14天4.3%左右，今天還降到了3.9%。但是銀行就是不太能出給非銀，年底MPA(宏觀審慎評估)太重要了，出給非銀的話風險權重佔用太多。”

她也認為，資金面平穩跨年將主要依託于財政投放而不是央行放水。只是今年財政投放預期規模不及往年，而且MPA限制嚴格，銀行暫時觀望也可以理解。雖然國常會再提定向降準，料年內落地會有難度，對緩解跨年緊張可能沒什麼幫助。

中國央行週二進行500億元人民幣逆回購操作，其中七天300億元，14天200億元。據此計算，單日凈回籠900億元。央行稱，為對衝金融機構繳存法定存款準備金、政府債券發行繳款等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕，進行上述操作。

中國國務院常務會議週一部署加大對民營經濟和中小企業支援，提出要更大力度減稅降費，完善普惠金融定向降準政策，加快民企上市和再融資審核，支援資管産品、保險資金依規參與處置化解民營上市公司股權質押風險。

2019年中國元旦假期為2018年12月30日至2019年1月1日。

來源：路透中文網 2018年12月25日