中國債市週四早盤期現貨走勢稍有分化,12月CPI和PPI同比漲幅均弱于預期,中金所國債期貨短暫衝高後震蕩回落,銀行間債市現券則走勢相對平穩。而新一輪中美貿易會談雙方雖已有表態,但仍缺乏細節,其對市場的影響還有待資訊逐步披露後方能顯現。
交易員並指出,儘管物價數據較差,但此前市場對此已有充分預期,數據出臺後反有利好出盡的感覺。此外今日資金面繼續邊際收緊,短端資金價格進一步走高,亦抑制現券走強。
“今天期債不太給力,這兩天看著都有些軟,但也跌不下去的樣子。”北京一銀行交易員表示。
華南一銀行交易員稱,之前市場已普遍對CPI和PPI預期不樂觀,考慮到一季度信貸都會有開門紅,如果1月信貸數據非常好甚至超預期,短期對市場也是一個風險點。此外年初一級市場供給的壓力,也可能會對中長債有所施壓。
雖説通脹放緩在市場預期之內,但中國2018年12月通脹數據依然令市場大感意外,油價下行帶動非食品項回落,拖累CPI同比漲幅跌破2%至半年低點,PPI則跌破1%至逾兩年低位。
分析人士預計未來CPI料保持溫和,但PPI恐將加速下探、且不排除月度再次出現負值。華南的一券商交易員認為,剛結束的中美貿易會談尚無太具體的資訊公佈出來,這一因素暫時對債市影響有限。
中美雙方于1月7-9日在北京舉行經貿問題副部級磋商。中國商務部週四稱,雙方積極落實兩國元首重要共識,就共同關注的貿易問題和結構性問題進行了廣泛、深入、細緻的交流,增進了相互理解,為解決彼此關切問題奠定了基礎。
剩餘期限近10年的國開債180210最新成交在3.57%,上日尾盤成交在3.5650%。10年國債180019券最新成交在3.1150%,上日尾盤成交在3.1200%;同期限180027券目前暫無成交,上日成交在3.1000%。國債期貨則先揚後抑,10年國債期貨主力合約早盤收跌0.11%。
中國央行週四公告,目前銀行體系流動性總量處於較高水準,今日不開展逆回購操作。
延續此前多日對市場資金面的一致描述,亦為連續第四日暫停操作。據此計算,單日凈回籠700億元人民幣;包括今日,元旦後公開市場已累計回收資金6,200億元。
上述華南的銀行交易員表示,此前收益率快速下行,因為短端資金價格非常低,但近兩日資金利率開始反彈,説明央行仍有意把資金價格控制在一定的水準,債市短期繼續走強面臨一度阻力。
中國國務院週三召開的常務會議決定,對經全國人大授權提前下達的1.39萬億元人民幣地方債要儘快發行,優先用於在建項目,防止“半拉子”工程。引導金融機構配合專項債發行加強金融服務,嚴控地方政府隱性債務。
來源:路透中文網 2019年1月10日