中國債市動態：期貨現券延續小幅調整格局，GDP數據疲弱但符合預期

中國銀行間債市週一早盤現券收益率震蕩略上行約2個基點（bp），國債期貨低開低走。交易員表示，中國最新公佈的GDP數據疲弱但符合市場預期，期貨現券延續上日震蕩調整走勢。

他們並認為，鋻於主要經濟數據暫告一段落，且資金面亦難有大波瀾，短期內市場料在當前水準整固而行，惟需關注中美貿易談判結局以及地方債開閘帶來的供給壓力。

華中一銀行交易員説，“早上已經先上行了一波1-2bp哈，數據出來前稍稍回落一點點，數據出來後再度回到盤初高點，正常來説（對數據）反應不算大，這幾天都有點預期了。”

他並補充稱，以國開行10年活躍券180210來看，數據公佈前最高3.63%，然後回落到3.62%，數據出來後再度到了3.63%。

剩餘期限近10年的國開債180210最新成交在3.6250%，上日尾盤為3.6050%；同期限國債180019最新成交在3.1350%，上日尾盤為3.12%。

中國國家統計局週一公佈，2018年全年國內生産總值(GDP)同比增長6.6%，實現了6.5%左右的預期發展目標；其中，四季度GDP同比增6.4%，和路透調查預估中值相符，創下2009年一季度以來最低季度增速，當時亦為6.4%。

“這都1月下旬了，基本面能打的預期早就打完了，所以今天市場這種反應也不意外，我倒覺得短期要看貿易談判，作為世界最大貿易國，我們的進口下滑速度更快。”上海一券商交易員稱。

不過他也解釋稱，中美貿易談判短期出現大逆轉的可能性還比較低，去年的經濟數據已全部公佈，所以在流動性穩定的情況下，農曆新年前市場不會有太大的波動。

中國商務部新聞發言人高峰上週四表示，應美國邀請，國務院副總理劉鶴將於1月30-31日訪美，就經貿問題進行磋商。

華南一銀行交易員亦指出，國內總體情況已基本確定，週邊主要看下周貿易談判進程，“期貨應該還會在目前這個小平臺上震蕩，而且過年前市場參與動力也不足，另外除了貿易這塊，地方債也來了，看看會不會有點壓力出來。”

中國央行週一公告稱，目前銀行體系流動性總量處於合理充裕水準，今日不開展逆回購操作。據此計算，公開市場單日凈回籠800億元人民幣。

全國人大去年底授權國務院提前下達2019年新增地方債限額1.39萬億元；據路透統計，根據目前已發佈招標公告的地方債計算，本週地方債總計發行規模近1,300億元。業內人士今日稍早透露，今年首只公開招標的地方債--新疆100億元10年期一般地方債中標利率3.50%，較區間下限上浮40BP，投標倍數為16.76倍。

來源：路透中文網 2019年1月21日