中國債市動態：期現貨弱勢盤整態勢未改，月末資金愈寬提振有限

中國銀行間債市週一早盤現券偏弱震蕩，10年期國債期貨跌幅更甚。交易員表示，儘管月末資金愈發寬鬆，但對現券交投提振有限，疊加此前經濟基本面下行預期亦已經充分反應，隨著春節將至，預計現券將維持偏弱震蕩格局，成交料逐步趨於清淡。

“上了一兩個點吧，成交也在逐步轉淡過程中，股市新主席上來(任)意思一下，可能也有一點點影響吧。”北京一券商交易員説，去年工業企業利潤數據繼續印證經濟下行壓力，不過市場對這個預期已經滲透很久，只是需要開年經濟數據來進一步確認。

新華社週六報導，中共中央、國務院日前決定，任命易會滿為中國證監會黨委書記、證監會主席。中國股市滬綜指早盤開盤升0.5%，至2,615.71點。

國家統計局最新數據顯示，去年工業企業利潤保持了兩位數的平穩增長，但在年末顯現放緩壓力，12月利潤同比降1.9%，連兩月負增長並創三年新低。隨著需求端走弱、通縮險加大，今年工業企業利潤料繼續承壓。

剩餘期限近10年的國開債180210最新成交在3.70%，上日尾盤3.68%；同期限國債180019最新成交在3.165%，上日尾盤為3.16%。

國泰君安證券固定收益分析團隊認為，從債市行情來看，謹慎的情緒已經逐漸佔據主導，但仍未有效釋放。展望後市，存量利好的資訊和邏輯早已過分透支，增量利好難以期待，債市的中期調整窗口已經啟動，如果後續有擾動因素導致利率下行，投資者應趁勢進一步降低長端利率債的倉位或敞口。

銀行間市場週一流動性繼續寬鬆，包括非銀在內的各類機構，均可輕鬆借入跨春節資金。因上週五除實施第二次降準外，普惠金融定向降準動態考核亦釋放大量資金，消退逆回購連續暫停影響。

來源：路透中文網 2019年1月28日