中國公開市場：流動性總量較高逆回購續停，單日全口徑凈回籠6,535億元

中國央行週三公告稱，目前銀行體系流動性總量處於較高水準，可吸收MLF到期和央行逆回購到期等因素的影響，今日不開展逆回購操作。考慮到今日亦有MLF到期，故全口徑計算，單日凈回籠6,535億元。

據路透統計，本週公開市場逆回購到期總量為6,800億元，其中今日到期2,700億元。此外，今日還有3,835億元的中期借貸便利（MLF）到期，不過央行此前已公告稱因降準措施，一季度到期的MLF不會予以續作。

中國人民銀行此前決定於2019年1月下調金融機構存款準備金率以置換部分中期借貸便利，其中，2019年1月15日和1月25日分別下調0.5個百分點。同時，2019年一季度到期的中期借貸便利（MLF）不再續做。

自2016年春節前起，中國央行公開市場操作頻率加密至每個工作日均可進行。在原有七天、14天和28天逆回購期限的基礎上，2017年10月末央行首次開展63天期逆回購，該工具操作期限品種增至四種。

除SLO(短期流動性調節工具)、常備借貸便利(SLF)外，中國央行在2014年三季度還創設並開展了中期借貸便利(MLF)操作，操作對象包括國有商業銀行、股份制商業銀行、較大規模的城市商業銀行和農村商業銀行等。

而2018年12月在美聯儲(FED)年內第四次升息前夕，中國央行意外宣佈創設TMLF（定向中期借貸便利），該工具所涉資金可使用三年，操作利率比MLF利率優惠15個基點，目前為3.15%。

此外，2014年4月央行創設抵押補充貸款(PSL)，並在2015年10月將PSL對象在此前國開行基礎上，新增農發行和進出口銀行，主要用於支援三家政策性銀行發放棚改貸款等。

來源：路透中文網 2019年2月13日