中國公開市場：發放719億PSL無逆回購操作，今日有千億國庫現金定存到期

中國央行週四公告，今日發放抵押補充貸款（PSL）719億元人民幣，與稅期高峰、中央國庫現金管理到期等因素對衝後，銀行體系流動性處於合理充裕水準，今日無逆回購操作。

據路透統計，本週沒有逆回購和中期借貸便利（MLF）等到期；但今日有1,000億元國庫現金定存到期，將收回等量流動性。

在連續暫停九日後，央行週三重啟逆回購操作，當日並首次開展央行票據互換（CBS）操作，操作量15億元，期限一年，面向公開市場業務一級交易商進行固定費率數量招標，費率為0.25%。

上周是春節後首周，央行公開市場全口徑凈回籠逾萬億元，創單周新高。業內人士表示，節前大量的資金投放疊加降準措施，以及節後資金陸續回流，共同造就了目前資金氾濫局面，而逆回購連續暫停操作亦未改市場對流動性的樂觀預期。

自2016年春節前起，中國央行公開市場操作頻率加密至每個工作日均可進行。在原有七天、14天和28天逆回購期限的基礎上，2017年10月末央行首次開展63天期逆回購，該工具操作期限品種增至四種。

除SLO(短期流動性調節工具)、常備借貸便利(SLF)外，中國央行在2014年三季度還創設並開展了中期借貸便利(MLF)操作，操作對象包括國有商業銀行、股份制商業銀行、較大規模的城市商業銀行和農村商業銀行等。

而2018年12月在美聯儲(FED)年內第四次升息前夕，中國央行意外宣佈創設TMLF（定向中期借貸便利），該工具所涉資金可使用三年，操作利率比MLF利率優惠15個基點，目前為3.15%。TMLF在2019年1月23日現身，首次操作規模2,575億元，期限一年，到期可續做兩次。

此外，2014年4月央行創設抵押補充貸款(PSL)，並在2015年10月將PSL對象在此前國開行基礎上，新增農發行和進出口銀行，主要用於支援三家政策性銀行發放棚改貸款等。

來源：路透中文網 2019年2月21日