中國公開市場：今日進行400億七天逆回購操作，單日等額凈投放

業內人士週一透露，中國央行公開市場今日將進行400億元人民幣逆回購操作，期限為七天，與上週五操作規模相同；因今日無逆回購到期，單日實現等額凈投放。

據路透統計，本週逆回購到期總計600億元，其中週三200億元，週五400億元。

不包括央行上週四發放的719億元抵押補充貸款（PSL），僅按逆回購和中期借貸便利等常規統計口徑，上周當周公開市場凈投放規模為600億元。其中央行于週三在公開市場重啟了逆回購，終結此前連續九日空窗，以穩定流動性信心。當日央行還首次進行了央行票據互換（CBS）操作，因其不涉及流動性投放，費率亦是市場化選擇，該操作更多目的在於提高銀行永續債流動性增加吸引力，對債市總體影響非常有限。

自2016年春節前起，中國央行公開市場操作頻率加密至每個工作日均可進行。在原有七天、14天和28天逆回購期限的基礎上，2017年10月末央行首次開展63天期逆回購，該工具操作期限品種增至四種。

除SLO(短期流動性調節工具)、常備借貸便利(SLF)外，中國央行在2014年三季度還創設並開展了中期借貸便利(MLF)操作，操作對象包括國有商業銀行、股份制商業銀行、較大規模的城市商業銀行和農村商業銀行等。

而2018年12月在美聯儲(FED)年內第四次升息前夕，中國央行意外宣佈創設TMLF（定向中期借貸便利），該工具所涉資金可使用三年，操作利率比MLF利率優惠15個基點，目前為3.15%。TMLF在2019年1月23日現身，首次操作規模2,575億元，期限一年，到期可續做兩次。

此外，2014年4月央行創設抵押補充貸款(PSL)，並在2015年10月將PSL對象在此前國開行基礎上，新增農發行和進出口銀行，主要用於支援三家政策性銀行發放棚改貸款等。

來源：路透中文網 2019年2月25日

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