《路透簡報》--中國金融市場一週走勢回顧

匯市:

人民幣兌美元當周升0.23%，美指同期則跌0.73%。週末央行官員的講話基本符合預期，對匯市影響不大，而中美磋商取得“實質性”進展的消息不時刺激人民幣多頭，但美國方面不斷摻雜不利消息也會打壓人民幣多頭，另外英國脫歐問題也不斷擾動市場，人民幣亦間接受影響；隨著兩會落幕，市場料重新關注中美磋商進展以及美元走向，短期或大概率延續區間波動走勢。

公開市場操作:

中國央行公開市場操作停擺11天后，在稅期來臨之際週五重啟操作並少量投放，本週則凈投放200億元人民幣流動性，呵護市場之下穩健姿態盡顯。業內人士稱，央行精細化的操作意圖仍在於維護資金面的合理充裕，不過從投放規模來看亦不希望市場有過度寬鬆之虞。

他們並表示，短期有稅期的影響，中長期則是“兩會”後地方債發行規模加大，以及中期借貸便利（MLF）的鉅額到期回籠，流動性總量壓力不減，公開市場料仍會削峰填谷。此外鋻於投資仍在低位徘徊，經濟下行壓力仍大，二季度降準概率依然存在。

債市:

中國銀行間債市當周先弱後強，不過震蕩後收益率較上周仍小幅上漲。周初在股市強勁走勢壓制下，收益率弱勢盤整，隨後工業增加值等數據整體仍顯疲弱，但基建投資企穩，喜憂參半的經濟數據對現券影響有限；而隨著繳稅臨近資金逐步收緊令現券弱勢加劇，不過總理講話引發“雙降”（降準、降息）政策猜想再度引發買盤呈現，現券後市走勢仍需密切關注央行政策動向。

票據：

中國票據市場轉貼利率當周略有上行，不過全周波動幅度很窄。交易員表示，受繳稅影響本週資金面逐漸收斂，且月中機構配置動力有限，收票熱情不足，轉貼利率較上周略升；隨著稅期過後資金轉松，加之目前市場票源不多，轉貼利率仍有下降空間。

股市:

中國股市滬綜指當周高位震蕩，此前一根大陰線調整並未動搖市場做多信心，週一和週二大盤連續大漲，熱點快速切換，但仍是題材股當道，炒作氛圍日漸濃厚。隨著監管層開始對場外配資加大整治力度，市場人氣受挫，週三和週四股指大幅調整。週五李克強總理關於貨幣政策的表態令降準降息預期明顯升溫，大盤再度回升，滬綜指全周小漲1.75%。

在近期連續大幅波動後，預計後市股指波動將有所收窄，市場在逐步消化非理性因素後還有震蕩走升的空間。

來源：路透中文網 2019年3月18日