中國金融：上交所首單基於ABS信用保護工具落地，推動創新産品支援小微

中國上海證券交易所首單基於小微融資租賃資産支援證券（ABS）的信用保護合約近日落地，該合約由海通證券對海通恒信小微3號資産支援專項計劃優先A-3級資産支援證券創設。上交所表示，未來將以市場化手段推動信用保護工具等創新産品對民營及小微企業融資支援力度。

上交所提供新聞稿還顯示，恒信租賃已于3月13日通過簿記建檔方式在上交所市場發行海通恒信小微3號資産支援專項計劃10億元，其中優先A-3級資産支援證券1.5億元，發行利率為4.7%。海通證券向優先A-3級資産支援證券認購機構共出售信用保護合約名義本金3000萬元，為其提供信用增進支援。

上交所表示，由於民營小微企業資産規模較小、經營風險較高等特點，以此類企業作為基礎債務人的資産支援證券在信用風險方面存在一定不確定性，中間級資産支援證券銷售存在一定難度。

“本單信用保護工具的推出，有利於減少市場投資者對於底層小微企業信用風險的擔憂，降低中間級資産支援證券的銷售難度，保障整個項目的成功發行，”上交所稱，通過這一舉措，撬動整個儲架産品的發行，探索了信用保護工具在資産證券化領域支援小微企業的新路徑。據介紹，海通恒信小微1-5號資産支援專項計劃為國內首單儲架式小微融資租賃資産證券化産品，儲架規模共50億元，每期發行規模為10億元，基礎資産為恒信租賃享有的小微企業融資租賃債權及其附屬權利。

中國國內券商--國泰君安已于去年11月完成首單上海證券交易所信用保護工具業務，參考實體為浙江紅獅集團，信用保護工具買方為浙商基金，實際信用保護費為50bps/年。這也是中國市場首單信用保護工具業務。

來源：路透中文網 2019年3月29日

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