銀行觀點：刺激措施效果初現，人民幣料在6.7115左右橫盤整理

美聯儲會議紀要之後的歐洲央行貨幣政策會議讓投資者對這兩個經濟體的走向感到困惑。可以肯定的是，兩大經濟體的貨幣當局已經明確表示暫時就前瞻性指引作出進一步決定還為時尚早，從而促使投資者進一步謹慎行事。然而，令人鼓舞的消息來自第二大經濟體--中國，其政府推動內需的努力終於起作用了。

在中國，不僅工廠活動規模擴大，消費者通脹在3月份也出現了良好的改善。製造業PMI回升至擴張區域，創8個月以來的最高區間，工業生産者出廠價格指數(PPI)加速至0.40%（前值：0.10%），這些都是刺激措施在發揮作用的良好跡象。3月居民消費價格指數(CPI)同比漲2.3%，創五個月新高(市場預期中值：1.50%)。鋻於豬肉價格上漲（即非洲豬瘟引起的供應短缺）所産生的主要偏差，該數據不一定能提供足夠的上漲證據，但非食品價格的CPI也出現了不錯的改善，在經歷過去3個月的扁平走勢之後，上漲了10個百分點至1.80%。

儘管最近的結果不是特別明顯，而且在未來幾個月內需要監測，但中國經濟看來有可能正在恢復。除了計畫增加北京基礎設施支出，將企業稅費減少2萬億元人民幣（2,978億美元）並對製造企業實施3%有效增值稅減稅外，中美貿易談判似乎正朝著正確的方向發展，中美雙方很有可能會簽署關於執行機制執行情況的最終協定。

自2019年2月底以來，美元兌人民幣一直在6.7115左右的區間內橫盤整理，預計這種行情會一直持續到大規模事件出現為止。

來源：路透中文網 2019年4月12日

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