中國債市：加快地方債發行提升市場化定價，提高長期債發行佔比

中國財政部週二表示，各地應合理把握地方債券發行節奏，切實加快債券發行進度，6月底前完成提前下達新增債券額度的發行，爭取在9月底前完成全年新增債券發行；財政部不再限制地方債券期限比例結構，地方財政部門自主確定期限，逐步提高長期專項債發行佔比。

財政部官網發佈的《關於做好地方政府債券發行工作的意見》並稱，要進一步提升地方債券發行定價市場化水準，地方政府應當將地方國庫現金管理與地方債券發行脫鉤。

意見指出，要科學確定地方債券期限結構，對於專項債券，地方財政部門應當根據項目實際情況，綜合考慮項目期限、投資者需求、債務年度分佈等因素，科學確定發行期限，逐步提高長期債券發行佔比。

對於一般債券，地方財政部門應當合理均衡各期限發行規模，滿足更多類型投資者的期限偏好。

在提升市場化發行方面，財政部稱，地方財政部門應當將地方國庫現金管理與地方債券發行脫鉤，不得在地方國庫現金管理招標評分體系中，將2019年及以後年度發行地方債券的認購情況作為評價因素。

地方財政部門應當加快地方債券資金撥付，防範資金長期滯留國庫，儘早發揮債券資金使用效益。有條件的地方在地方債券發行前，可對預算已安排的債券資金項目通過調度庫款支付，加快項目建設進度，待債券發行後及時回補庫款。

對於再融資債券，如債券到期時庫款比較充裕，在不突破再融資債券發行規模上限且嚴格保障財政支付需要的前提下，地方財政部門可使用庫款支付還本資金，待債券發行後及時回補庫款。

財政部並稱，按照積極穩妥、分步推進的原則，由省級財政部門分批實施地方債券商業銀行櫃檯市場發行業務。

中國財政部部長劉昆此前在中國發展高層論壇上表示，加快地方債發行和使用，爭取9月底前將全年新增地方債限額3.08萬億元發行完畢，並督促及時使用，堅決遏制隱性債務增量。

在經濟面臨下行壓力情況下，為了穩投資擴內需，地方債快馬加鞭發行。全國人大去年底授權國務院提前下達2019年地方政府新增一般債務限額5,800億元、新增專項債務限額8,100億元，合計13,900億元。

中國2019年全國地方政府債務限額為240,774.30億元；其中，一般債務限額133,089.22億元，專項債務限額107,685.08億元。路透統計顯示，截至4月29日，今年中國地方債發行總量16,287.7438億元人民幣，全部為公開招標，其中一般債發行量8,216.5325億元，專項債8,071.2113億元。

今年政府工作報告提出，2019年新增地方政府債務限額30,800億元，其中一般債務9,300億元，專項債務21,500億元，較2018年專項債規模增加8,000億元。

來源：路透中文網 2019年4月30日