中國債市動態：現券期貨明顯走暖，美國對華再度加徵關稅重創風險資産

中國銀行間債市週五早盤大幅向好，現券收益率明顯下行，國債期貨亦高開高走。交易員稱，美國總統特朗普意外宣佈對中國商品再次加徵關稅，貿易摩擦升溫令風險偏好顯著回落，全球風險資産重挫，美債收益率大跌，國內債市受此提振亦明顯走暖。

“剛談完回頭就翻臉，川普真是最大的黑天鵝，本來大家這根弦就緊繃著，這下好了...開盤買盤很兇，下了5個bp差不多，不過這會回來一點，總體下了3-4個bp吧。”華中一銀行交易員説。

他並稱，目前看中美貿易戰還要持續更久，短期達成協定的概率進一步降低，在全球風險資産大跌的情況下，現券人氣或暫時維持向好。

剩餘期限近10年的國開190210券收益率最新成交在3.4930%，最低至3.48%，上日尾盤為3.528%；同期限國開190205券最新成交在3.6150%，最低至3.595%，上日尾盤為3.65%；10年期國債190006券收益率最新成交在3.1025%，上日尾盤為3.143%。

美國總統特朗普週四表示，將從9月1日起對剩餘的3,000億美元從中國進口商品加徵10%的關稅，之前中美兩國談判代表的最新一輪磋商未能取得進展。此舉在美國市場引發了衝擊波。

華泰證券固收團隊分析認為，目前看，中美貿易摩擦似乎再次小幅升級，而房地産政策高壓正在落實。重回去年底危機預防模式的概率有所增大，而經濟向上超預期的概率繼續減弱。短期基本面資訊偏正面，7月份信貸需求似乎不強，工業增加值大概率疲軟。

“大方向看，債市尤其是利率債風險仍不大，進一步平坦是大概率事件。”該團隊稱。

美國公債價格週四上漲，10年期美債收益率跌至2016年11月以來的最低水準，因美國總統特朗普威脅對中國更多商品徵收關稅，引發投資者爭相購買避險政府公債。多數美債收益率創下自2018年5月29日以來的最大單日跌幅。

來源：路透中文網 2019年8月2日