中國公開市場：流動性合理充裕不改逆回購12日缺席，單日無投放亦無回籠

中國央行週三公告，目前銀行體系流動性總量處於合理充裕水準，今日不開展逆回購操作。至此，公開市場已連續11日無操作，逆回購則為連續第12日暫停。據此計算，單日既無資金投放亦無回籠。

據路透統計，本週公開市場無逆回購和中期借貸便利（MLF）等資金到期。

週一人民幣兌美元匯率破7，美國隨後認定中國正在操縱人民幣匯率。中國央行週二宣佈，將於下週三（14日）在香港發行兩期人民幣央票，總發行量300億元人民幣。此舉被解讀為釋放出了較強的穩定匯率意圖。

上周美聯儲逾10年來首次降息，中國央行公開市場按兵不動，表明此次中國暫不會跟調利率，當周凈回籠500億元人民幣。分析人士指出，貨幣政策方面，在總量和價格上央行將維持穩定，繼續結構性調整，把資金引導至實體經濟，並持續加強對中小企業的支援。

自2016年春節前起，中國央行公開市場操作頻率加密至每個工作日均可進行。在原有七天、14天和28天逆回購期限的基礎上，2017年10月末央行首次開展63天期逆回購，該工具操作期限品種增至四種。

除SLO(短期流動性調節工具)、常備借貸便利(SLF)外，中國央行在2014年三季度還創設並開展了中期借貸便利(MLF)操作，操作對象包括國有商業銀行、股份制商業銀行、較大規模的城市商業銀行和農村商業銀行等。

在2018年12月在美聯儲(FED)年內第四次升息前夕，中國央行意外宣佈創設TMLF（定向中期借貸便利），該工具所涉資金可使用三年，操作利率比MLF利率優惠15個基點，目前為3.15%。TMLF在2019年1月23日現身，首次操作規模2,575億元，期限一年，到期可續做兩次。

此外，2014年4月央行創設抵押補充貸款(PSL)，並在2015年10月將PSL對象在此前國開行基礎上，新增農發行和進出口銀行，主要用於支援三家政策性銀行發放棚改貸款等。

來源：路透中文網 2019年8月7日