中國債市動態：期現貨小幅調整走弱，獲利盤回吐但後市強勢支撐仍在

中國債市週一早盤期現貨小幅調整偏弱。交易員表示，稅期臨近資金收斂央行亦重啟逆回購，資金整體還算平穩，而繼上周避險情緒引發收益率累積一定跌幅之後，短期市場暫小幅調整，但因預期7月金融數據大概率偏弱，短期收益率上行仍受限。

“10年利率債上了不到2個點吧，也就是短期調整一下，最近獲利盤一直在出，其他沒什麼消息面的事情。”上海一基金交易員稱，而且也看不到太多的利空因素，感覺調整幅度不大，大家預期還是偏多。

近期將公佈7月金融數據。路透綜合近30家機構預測中值結果顯示，受前期“搶資産”後有效信貸需求不足、以及“房住不炒”定位下地産信貸紅線明確的影響，預計中國7月新增貸款大概率環比回落至1.25萬億元人民幣；社會融資規模增量料降至1.5萬億元，M2增速則受中小銀行信用事件影響小幅回落至8.4%。

江海證券固收研究團隊指出，早間收益率一度出現一波快速上行，消息面增量資訊不多，一方面與股市反彈市場預期有所變化有關，另一方面也與前兩周利率下行過快，市場存在獲利了結需求有關。短期來看市場或將面臨一定調整壓力，建議適當降低久期和杠桿。

剩餘期限近10年的國開190210券收益率最新成交在3.4275%，上日尾盤為3.4175%；10年期國債190006券收益率最新成交在3.0375%，上日尾盤為3.02%。

央行公開市場週一在近三周空窗後重啟操作，進行300億元人民幣七天期逆回購，並實現等額凈投放。業內人士認為，央行重啟逆回購意在對衝稅期影響，不過逆回購操作量有限，對緩解資金緊張杯水車薪，考慮到人民幣貶值壓力仍大，維穩匯率仍掣肘央行投放力度，需關注週四MLF（中期借貸便利）的到期續做情況。

來源：路透中文網 2019年8月12日