中國貨幣市場：MLF小幅增量續做資金向暖，繳稅走款在即暫難持續轉松

中國央行公開市場週四小幅增量續做MLF（中期借貸便利）同時進行逆回購操作，銀行間市場流動性向暖，資金供給明顯恢復，隔夜回購加權利率亦從近一個月高點回落。昨日午後資金已緩和，不過今日為本月繳稅申報截止日，近兩日繳稅走款料相對集中，資金面暫難持續轉松。

交易員並指出，此前幾日的資金緊張主要是大行供給偏少所致，加上公開市場逆回購投放力度有限，這可能都與近期維穩人民幣匯率壓力較大有關；接下來該因素可能還會不時對資金面形成擾動，在繳稅影響結束後，流動性料維持相對穩定局面。

“今天松了，但也沒有到沒人借的程度。匯率壓力比較大，資金面不能太松，今天MLF真是要續，不續真要瘋了，”華東一銀行交易員稱。

她並表示，之前兩天資金緊張主要原因並不是繳稅，就是資金總量供給少，尤其是大行基本不出錢，匯率方面應該是個重要因素，而且央行逆回購的投放規模也偏少，“繳稅（申報）今天截止，這兩天還要走款，而且馬上要下旬了，也還得謹慎點。”

中國央行週四公告稱，為對衝稅期高峰、MLF到期等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕，今日開展中期借貸便利（MLF）操作4,000億元人民幣，比當日到期量多170億元，同時開展七天逆回購操作300億元。據此計算，單日全口徑凈投放470億元。

華東另一銀行交易員談到，今日MLF續做雖增量但幅度有限，央行流動性調控仍保持定力，“這個接近於等量操作，應該也在預期之中吧，如果降利率，那就超預期了。”

北京一保險機構交易員亦表示，今日資金價格整體也較上日小幅回落，目前隔夜回購成交在2.5%-2.8%左右，七天成交在2.8%-3.0%附近。

根據國家稅務總局辦稅日曆，8月申報繳納增值稅、所得稅等的截止期限為15日。

衡量離岸人民幣流動性的關鍵指標--離岸人民幣香港銀行同業拆息(CNHHIBOR)週四顯示：主要期限利率均上行；其中隔夜大漲98個基點至3.69433%，創2018年10月9日以來新高。

來源：路透中文網 2019年8月15日