《中國債市綜述》現券多略向好惟整體避險情緒受抑，國開10年券稍走弱

中國銀行間債市週二現券主要活躍券收益率略有下行，惟10年國開活躍券190210收益率稍走高；國債期貨則震蕩收低。交易員表示，受銀保監會表態政金債監管政策沒有變化提振，現券收益率多小幅下行，而190210則因利差因素和換券傳聞導致走勢相對較弱；不過隨著寬鬆預期降溫及股市看多情緒抬升，債市謹慎情緒漸濃。

“今天就190210弱一點，其他還是比昨天收盤低一點的，昨晚銀監會的政金債政策不變發言有點提振。期貨整體中規中矩，沒有特別走弱。”華中一銀行交易員説。

不過他亦表示，整體感覺債市情緒並不怎麼好，現在貨幣政策寬鬆預期也不如之前強烈，而且股市連續反彈對避險情緒也是一種打壓。

剩餘期限近10年的國開190210券最新報在3.4900%，上日尾盤為3.4825%；10年期國債190006券收益率最新成交在3.0650%，上日尾盤為3.07%。

北京一券商交易員稱，“210（收益率）上一個是有人在傳要換券了，但我自己感覺目前還不至於。我是覺得它的流動性溢價確實有點高，加上期限利差的因素，做多的動力沒了。”

銀保監會相關部門負責人週一表示，近年來，銀保監會持續整治金融市場亂象，推動金融機構專注主業回歸本源，規範同業業務發展，遏制金融脫實向虛。目前，城商行同業業務監管執行現行商業銀行統一監管規定。對有關指標進行日常監測，屬於非現場監管常規工作；有關政策性金融債的監管政策沒有變化。

江海證券固收團隊認為，政策意圖來看，壓降同業的監管本意未變，同時近期股市看多情緒高漲，債市悲觀情緒漸濃；在新增資訊較少的情況下，現券主要受到債市空頭情緒和股市單邊上漲的壓制。

中國股市週二收復稍早失地收高，受助於科技類股的漲勢，在中美貿易戰久拖不決的情況下，中國政府力推科技業實現自給自足。

一級方面，國開行上午招標增發的一年、五年和10年三期固息債，中標收益率分別為2.5247%、3.2652%和3.4258%，此前市場預測均值為2.55%、3.30%和3.44%。

來源：路透中文網 2019年9月4日

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