中國貨幣市場：例行繳準致資金進一步收斂，定向降準生效助益有限

中國銀行間市場週二資金面進一步收斂，主要回購利率繼續走高，尤以隔夜加權利率升幅較為明顯。交易員表示，央行公開市場操作依然暫停，而例行繳準日導致銀行類機構資金供給減少；雖然今日定向降準生效，不過釋放資金規模有限，對流動性的緩解作用不大。

“比昨天又收了一點，也不能説有多緊吧，就是利率還在上，特別是隔夜，上周還在2%以下，今天就2.70%了，快3%了，波動還是很大。”華南一券商交易員説。

北京一銀行交易員稱，例行繳準導致部分銀行隔夜供給明顯減少，推高了隔夜資金的價格，預計繳準後資金會有所緩解，不過緊接著到來的繳稅亦有可能再度造成干擾。

“央行（公告）還是覺得算是‘合理充裕’，後面幾天（逆回購）操作的可能性也不大，過了繳準應該就會好一點，今天也主要是隔夜。”他説。

中國央行週二公告，今日是對僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點的第一次調整，釋放長期資金約400億元人民幣。銀行體系流動性總量處於合理充裕水準，今日不開展逆回購操作。此亦為央行連續第九日暫停操作。今日亦無逆回購到期，故據此計算，今日公開市場既無投放亦無回籠。

中國央行此前宣佈，9月16日全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點；同時，為促進加大對小微、民營企業的支援力度，再額外對僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點，于10月15日和11月15日分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點。央行有關負責人表示，定向降準釋放資金約1,000億元。

“今天實施的降準（釋放的資金）規模太小，央行當時選今天實施可能就是為了和繳準有個對衝，不過看來對衝的效應有限，下一步最重要的還是得關注繳稅的情況了，需要早做準備。”上海一基金交易員説。

根據國家稅務總局辦稅日曆，因國慶假期，10月申報繳納增值稅、所得稅等的截止期限延至24日。

以下為主要貨幣市場利率報價:

北京時間11:41	今日(%)	上日(%)	變動(bp)
質押式回購加權平均利率
其中:隔夜	2.6999	2.5602	13.97
七天	2.6789	2.6523	+2.66
14天	2.7495	2.563	18.65
上海證交所質押式回購利率
其中:隔夜	2.8950	2.7350	+16.00
七天	2.8650	2.8400	+2.50
14天	2.8950	2.8500	+4.50
回購定盤利率
其中:隔夜	2.7300	2.5700	16
七天	2.8000	2.6500	+15.00
14天	2.8000	2.7000	10
Shibor
其中:隔夜	2.7030	2.5550	14.8
七天	2.6840	2.6510	+3.30
14天	2.7310	2.7220	+0.90

備註：銀行間回購成交利率統計口徑為存款類機構。

來源：路透中文網 2019年10月15日

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