中國債市動態：資金面變化不大期現貨窄幅波動，關注下周消息面動向

中國債市週五早盤期現貨窄幅波動，今日早盤長券收益率高開後略有回撤，國債期貨衝高後回落。資金面相對平穩，短券收益率波動不大。銀行間市場10年期主要現券收益率上行1個基點（bp）以內，金融期貨交易所10年期國債主力合約早盤收跌0.01%。

交易員表示，本週消息和數據處於空窗期，二級市場走勢主要跟隨央行公開市場操作和資金面變化，儘管今日TMLF仍未操作，但市場預期下周料將成行，因此情緒較穩定。市場關注後續中美貿易談判進展，並等待下周十九屆四中全會消息和TMLF操作情況。

“今日開盤還是有點弱，長券活躍券高開1個bp左右，10點後國債期貨價格突然上拉了一波，長券收益率也跟著下來了一點。”華中一銀行交易員表示。

他並稱，今天資金價格與昨天變化不大，2-3年以內的短券收益率都是在一個bp以內小幅波動。這兩天券價整體波動不大，有點像在低位築底的感覺。

因國慶假期，10月1日-10月7日各金融市場休市七天。根據央行貨幣政策司司長孫國峰此前透露，定向中期借貸便利（TMLF）基本上都是在季後首月第四週進行操作。按此推算，TMLF操作應該在下周進行。

中國銀行間市場週五資金面仍基本均衡，隔夜和七天回購利率小幅上漲。央行公開市場今日結束凈投放，僅對衝到期量，不過隨著稅期影響漸弱，流動性壓力續減緩，但因供給仍不算寬鬆，資金價格仍堅挺。

北京一券商交易員指出，市場關注十九屆四中全會是否有維穩金融市場和保持貨幣政策穩定的內容。

中共中央政治局週四召開會議，研究堅持和完善中國特色社會主義制度、推進國家治理體系和治理能力現代化若干重大問題。會議決定，中國共産黨第十九屆中央委員會第四次全體會議定於下週一至週四（10月28日至31日）在北京召開。

剩餘期限約10年國開券190215最新成交3.6175%，上日尾盤3.61%；10年國債活躍券190006最新成交3.22%，上日尾盤3.215%。剩餘期限約1年國債活躍券190012最新成交2.62%，與前日持平，剩餘期限約1年國開債活躍券190211最新成交2.74%，與前日持平。

來源：路透中文網 2019年10月25日