中國債市動態：期現貨稍穩但弱勢未改，國開新債長端表現遜於預期

中國債市週二早盤期現貨走勢較上日稍顯平穩，不過每季度應進行的定向中期借貸便利（TMFL）至今無蹤影，加之通脹憂慮以及海外收益率上行等影響，整體情緒不佳弱勢未改。

新債方面，國開行上午招標的三期債中，一年和五年結果優於或接近預期，10年期則表現略遜。

央行稍早公告，臨近月末財政支出增加，可對衝逆回購到期等影響，今日不開展逆回購操作。據此計算，公開市場單日凈回籠2,500億元。另外，上周央行未進行TMLF操作，應該是考慮了10月首周為國慶假期所致，正常情況下，本週料會進行操作。

上海一外資銀行交易員稱，每季度後首月應該進行的TMLF仍未現身，亦對偏弱市況增壓，“這個是政策性的東西，沒必要停掉的。”

剩餘期限約10年的國開券190215最新成交在3.70%，上日尾盤為3.6925%；10年國債活躍券190006最新成交在3.29%，與上日尾盤持平。

國開行上午招標增發的一、五和10年三期固息債，中標收益率分別為2.5740%、3.4311%和3.6642%，此前市場預測均值為2.66%、3.43%和3.64%。

另外，在官方明確提前下達明年部分地方政府專項債額度後，對可能在今年第四季度提前發行這部分地方債的擔憂一直存在。市場此前預計即使提前發行，規模料也不會太大，惟若遇到偏弱市況，可能會更打壓信心。

國務院常務會議在9月提出，根據項目建設需要，按規定提前下達明年部分地方政府專項債額度，確保明年初即可使用見效；同時，今年限額內地方政府專項債要確保9月底前發行完畢，10月底前全部撥付到項目，儘快形成實物工作量。

以下為中國金融期貨交易所五年和10年期各主力合約的收盤情況:

來源：路透中文網 2019年10月29日