中國數據：財新11月製造業PMI微升創近三年新高，就業分項年內二度擴張

最新財新中國製造業PMI數據顯示，受新訂單增長帶動，製造業景氣在11月繼續小幅改善，PMI指數創近三年新高，就業分項亦年內第二次回到擴張區間，不過製造業對經營前景的樂觀度下降至五個月最低，中國製造業投資仍在“磨底”階段。

財新/Markit週一聯合公佈，經季節性調整的11月中國製造業採購經理人指數(PMI)升至51.8，高於路透調查預估中值51.4和上月的51.7，且為2016年12月以來的最高位。

財新智庫莫尼塔宏觀研究主管鐘正生指出，11月中國經濟繼續修復，製造業內外需求保持較快增長，就業今年第二次回到擴張狀態；但企業信心依然謹慎，對政策和市場環境的擔憂揮之不去，補庫存意願仍然有限，這是經濟復蘇的一大制約因素，需要持續的政策支援予以關照。

“目前製造業投資可能處於‘磨底’階段，低庫存已經延續較長時間，如果中美貿易談判能在之後的階段緩和，企業信心能夠有效修復，那麼將有望帶來製造業生産和投資的紮實改善。”他點評道。

分項數據顯示，新訂單增速雖然較10月放緩，但整體仍保持可觀水準，許多廠商反映需

求基本面轉強，海外需求也有改善，出口銷售已連續兩月出現回升；新出口訂單量的增速雖然輕微，但這是2018年初以來出口訂單首次連續兩月錄得環比增長。

鐘正生稱，生産指數從高位略有回落，但製造業生産跟隨新訂單而擴張。就業指數從上月低位顯著反彈，並一躍回到榮枯線以上，是今年3月以來的第二次就業擴張。

供應商供貨時間指數在收縮區間略有回升，但仍處於今年以來震蕩下行的通道之中，製造業的産能和庫存約束依然明顯。採購庫存指數仍處於略高於榮枯線的水準，企業庫存意願一般。投入價格略微向下、出廠價格指數略有回升，但投入價格指數依然偏高，反映原材料成本仍有一定壓力，工業品價格運作仍然穩定

不過，未來産出指數顯著回落，樂觀度降至五個月最低，企業反映仍然憂心於政策環境和市場環境的不確定性。

國家統計局週六公佈的宏觀經濟先行指標--11月官方製造業採購經理人指數(PMI)意外回升至50上方，並創下八個月高位，主要受生産和新訂單指數推動。伴隨著前期逆週期調節政策進一步落地，中國經濟運作開始顯露由降轉穩跡象，分析人士認為，未來伴隨著基建增速回升，將對經濟帶來托底支撐，短期對經濟不宜過度悲觀。

中國財新傳媒2015年6月底宣佈獲得Markit公司編制的PMI在中國的冠名權，財新中國PMI于當年8月起正式發佈，更名後PMI統計方法不變。PMI高於50表示擴張，低於50則表明萎縮。

來源：路透中文網 2019年12月2日