中國數據：財新12月製造業PMI降至三個月低位，但企業家信心有積極變化

財新中國12月製造業採購經理人指數(PMI)降至三個月低位，顯示製造業景氣程度較前兩個月有所減弱。不過該指數已經連續五個月持穩在50上方的擴張區域，且企業家信心開始出現一些積極變化，將有助於鞏固經濟企穩的基礎。

財新/Markit週四聯合公佈，經季節性調整的2019年12月中國製造業採購經理人指數(PMI)降至51.5，為9月以來低位，遜於路透調查預估中值51.8，上月亦為51.8。

“12月中國經濟延續企穩狀態，需求的擴張不及前兩月強勁，但比較可喜的是，企業家信心開始出現了一些積極變化，生産擴張和增加庫存的意願有所增強，對就業也産生了積極影響，”財新智庫莫尼塔宏觀研究主管鐘正生評論稱。

他表示，由於企業信心不彰是2019年經濟下行的重要拖累因素，隨著中美第一階段協議傳遞出積極信號，企業信心有修復空間，這有助於鞏固經濟企穩的基礎。

鐘正生並詳細解釋稱，在生産擴張較快的情況下，供貨時間、積壓工作、以及庫存行為都出現積極變化。供應商供貨時間指數顯著反彈，是5月以來的最高水準，採購庫存和成品庫存都顯著反彈到榮枯線以上。這背後主要是企業信心出現了積極變化，未來産出指數小幅反彈，但仍處近年來低位。

“工業品價格趨於上行。投入價格和出廠價格指數均小幅向上，尤其出廠價格邁上了榮枯線，有利於企業盈利改善，”他稱.

調查樣本側重中小企業的財新PMI經常與樣本更側重大型企業的官方製造業PMI走勢出現背離。12月財新製造業PMI與官方製造業PMI中的小型企業PMI走勢一致。

中國國家統計局週二公佈的12月官方製造業PMI持穩在50.2，為連續第二個月處在榮枯線上方。從企業規模看，大型企業PMI環比回落至50.6，中型企業PMI升至51.4，小型企業PMI則下降2.2個百分點至47.2。

以下為Markit網站刊登的新聞稿要點摘錄：

--年底新業務總量增速減弱，影響標題指數表現。本月新訂單增速偏弱，為三個月來最低。受訪廠商表示，海內外需求改善，但出口業務整體繼續僅有輕微增幅。

--新訂單持續增長，帶動産量在12月份進一步上升。産出擴張率雖然連續第二個月輕微放緩，但整體仍然保持強勁。

--12月份，用工規模沒有變化，許多廠商提到控製成本和提高效率等措施。因此，積壓業務量繼續上升，但積壓率減弱。

--採購量連續第六個月上升，但增速較11月份放緩。採購庫存因此上升。成品庫存在年底也有擴張，部分廠商表示原因與未來數月需求預期改善有關。

--投入品需求轉強，供應鏈進一步受壓，供應商的平均備貨時間在12月份進一步延長。與此同時，製造業經營費用進一步上升，原因是原料價格與用工成本上揚。不過，本月投入品價格的漲幅僅算輕微，遠低於本項調查的歷史均值。然而，成本進一步增加，導致廠商在6月以來首次提高産品銷售價格，但加價幅度尚小。

--中國製造商雖然普遍預期未來一年産量上升，但鋻於貿易緊張局勢持續、環保政策壓力和市場競爭激烈，業界整體樂觀度相比歷史水準仍然偏弱。

中國財新傳媒2015年6月底宣佈獲得Markit公司編制的PMI在中國的冠名權，財新中國PMI于當年8月起正式發佈，更名後PMI統計方法不變。PMI高於50表示擴張，低於50則表明萎縮。

來源：路透中文網 2020年1月2日