中國金融：LPR持穩與機制設計有關，未來降準空間仍大--央行貨幣政策委員

中國央行貨幣政策委員會委員馬駿週五表示，今日發佈的3月貸款市場報價利率（LPR）與上月持平，這與LPR調整的機制設計有關，LPR暫時不變並不代表貸款利率也保持不變；未來央行在全面降準、定向降準方面還會有較大的空間，在必要情況下也可以加大公開市場操作的力度。

上海證券報並援引他指出，LPR整體下調有一個閾值，即各報價行的有效報價的平均值變化達到5個基點，才會調整最終的LPR。

馬駿表示，3月中旬宣佈的普惠金融定向降準對每家銀行的影響不同，部分報價行已因此下調了貸款報價，其他一些銀行可能會調但還沒有落實，所以還需要給一些時間，讓更多報價行作出價格調整，才能充分體現降準和公開市場操作對LPR的影響。

“LPR暫時不變並不代表貸款利率也保持不變。”他並解釋稱，實際上，2月一般貸款利率為5.49%，較2019年12月下降25個基點，降幅明顯超過同期一年期LPR的降幅。而且2月LPR下降的效果也將在3月有所體現，即3月份貸款利率有較大概率會繼續下降。

中國央行週五公佈3月LPR報價顯示，一年期為4.05%，五年期以上品種利率4.75%，均與上次持平。該結果略超出此前一年品種會小幅下調的多數市場預期。

關於未來市場流動性的前景，馬駿表示，市場人士可以重點關注高層最近提出的“運用好全面降準、定向降準”等政策工具，加大對實體經濟特別是民營、小微企業的支援的政策導向。

“鋻於外匯佔款已經不是基礎貨幣供應的主渠道，而穩定經濟又需要適度的廣義貨幣增速，未來人民銀行在全面降準、定向降準方面還會有較大的空間，在必要情況下也可以加大公開市場操作的力度。”他説。

來源：路透中文網 2020年3月20日