基金觀點：美聯儲大膽應對措施有助紓緩金融業緊張及疫後復蘇--景順

景順週二的評論指出，美聯儲(FED)宣佈無限量化寬鬆的應對措施大膽而迅速，應可有助支援市場運作，紓緩金融業的緊張局勢，在控制金融體系風險的同時，為新冠肺炎疫情達到高峰後的經濟復蘇奠下基礎。

美聯儲週一祭出一系列非常規計劃，將首次支援購買企業債券並直接向企業提供貸款，並將“很快”推出一項向中小企業提供信貸的計劃，聯儲還表示，將盡可能擴大資産購買規模，以穩定金融市場。

景順固定收益團隊在一份評論中指出，美聯儲宣佈史上其中一項最進取的貨幣寬鬆政策，單單在本週，當局便將購買3,750億美元的美國國債和2,500億美元的按揭抵押證券，一週的總購買金額已超過當局2012年“量寬2.0”計劃的總額，這表示當局已踏入“不惜採取任何措施”的時刻。

儘管聯儲局的措施在政府市場並無上限，但在私人市場上，新貸款的上限是3,000億美元，而美國財政部則最多可以承受300億美元的損失，景順認為，當局很有可能于未來推出更多措施。

現時的參議院法案草案中，有一項建議將4,250億美元分配到美國財政部的外匯穩定基金（ESF），雖然目前確實金額正在協商階段，額度亦可能會較小，但國會仍可同意容許擴大ESF撥款的法案通過。在這種情況下，美聯局可以像現時一樣，利用擔保金額來顯著擴大現有的信貸支援計劃。

該行指，投資級別企業在聯儲局宣佈即將介入市場的消息傳出後表現強勁，國債和按揭抵押證券也有正面反應，美元兌新興市場和已發展市場貨幣上漲。然而，其他風險資産（例如高收益債券和股票）並未受此消息影響，或需等到高風險證券的投資者看到更清晰的經濟增長後，相關資産的表現才會有所改善。

來源：路透中文網 2020年3月24日